Accolade Wines acquisita dal consorzio guidato da Bain

Come ampiamente previsto, Accolade Wines, il secondo più grande produttore australiano, ha ceduto a un'operazione di swap del debito in azioni e a un cambio di controllo.

È stata rilevata da un consorzio di investitori guidati da Bain & Co solo cinque anni dopo che il gruppo di investimento statunitense Carlyle si era fiondato su Accolade per 1 miliardo di dollari nel 2018, in un momento in cui le attività vinicole australiane sembravano più interessanti.

Accolade è stata duramente colpita dai dazi punitivi sul vino introdotti dalla Cina in seguito a una disputa politica con il governo australiano sui diritti umani e sulle origini della pandemia di coronavirus. L'ex primo ministro Scott Morrison ha paragonato l'acquiescenza dell'Occidente nei confronti della Cina a quella di Hitler a Monaco, ma la situazione si è scongelata con il nuovo primo ministro Anthony Albanese.

La situazione della Cina è stata aggravata dal fatto che i consumatori hanno continuato ad acquistare vini di fascia alta, lasciando i produttori di vini di base come Accolade con un'offerta eccessiva e con le finanze in tensione.

"Come tutti i produttori di vino australiani, anche noi siamo stati colpiti negli ultimi anni da una serie di difficili condizioni macroeconomiche e industriali", ha dichiarato Robert Foye, amministratore delegato di Accolade.

"La nostra capacità di rispondere a queste sfide e di crescere è stata ostacolata da un bilancio insostenibile".

Storia orgogliosa

In una dichiarazione che accompagna l'annuncio, Accolade ha affermato che: "Accolade Wines ha una lunga e orgogliosa storia australiana come produttore di vino di livello mondiale e speriamo che rimanga tale per molti decenni a venire".

"Ci auguriamo che questa ristrutturazione costruisca un futuro più sicuro a lungo termine dell'azienda".

Nonostante possegga marchi rinomati come Hardy's e Banrock Station, Carlyle aveva segnalato problemi ad Accolade vendendo etichette più piccole come Tasmania's Bay of Fires e House of Arras.

La società aveva accumulato debiti insostenibili, tra cui un prestito di quasi 600 milioni di dollari che scade l'anno prossimo.

Tempistica

L'operazione su Accolade è stata accuratamente pianificata.

Il nuovo consorzio di Bain, denominato Australian Wine Holdco, ha acquistato azioni di Accolade con forti sconti, mettendo ulteriormente sotto pressione Carlyle.

Si prevede di completare la ricapitalizzazione dell'azienda nei prossimi mesi e, cosa inquietante, sono già iniziati i colloqui con i coltivatori del South Australia per rinegoziare i contratti di fornitura dell'uva.

Come riportato in precedenza dal settore bevande, molti produttori sono sull'orlo della bancarotta e l'Australia ha circa 2 milioni di bottiglie in eccesso rispetto alla domanda quando si avvicina l'annata 2024.

Gli analisti si aspettano che la società ristrutturata diventi un obiettivo di consolidamento per un grande acquirente commerciale o per una società di private equity, in una mossa simile a quella di Carlyle del 2018.

Il lato positivo per Bain e i suoi partner è che le speranze di riaprire presto il mercato cinese dei vini australiani sono in aumento.

Pechino sta conducendo una "revisione" delle tariffe punitive e la speranza è che le esportazioni ricomincino presto a fluire.

Cina

Ma questo non sarà una panacea per i problemi del settore.

I bevitori cinesi si stanno allontanando dai vini, soprattutto dalle linee di base, a favore degli alcolici e allo stesso tempo i produttori del Sud America, del Sud Africa e dell'Europa si sono mossi rapidamente per riempire i vuoti degli scaffali.

Le aziende vinicole australiane, tra cui la più grande, Treasury Wine Estates, si sono rivolte ad altri mercati dell'Asia e del Nord America nel tentativo di compensare la perdita di vendite in Cina.

Il terzo produttore australiano, Australian Vintage, ha condotto una revisione strategica di tutte le sue attività e gli azionisti attendono i risultati entro la fine del mese.