Campari ha scaricato azioni e debiti per finanziare l'acquisizione di Courvoisier

Il gruppo italiano di alcolici ha raccolto 1,2 miliardi di euro attraverso la vendita di azioni della società per effettuare il mese scorso l'acquisto dell'iconica casa di Cognac Courvoisier.

L'amministratore delegato di Campari, Bob Kunze-Concewitz, l'ha definita "un'opportunità unica nella vita" quando ha annunciato a dicembre l'acquisizione di Courvoisier da Beam Suntory.

Ha inoltre rivelato che Courvoisier da solo dovrebbe rappresentare l'8% delle vendite totali del gruppo in futuro.

Ma come ha fatto il gruppo italiano a raccogliere la liquidità sufficiente per finanziare l'acquisto di 1,32 miliardi di dollari (1,2 miliardi di euro)?

Nonostante Kunze-Concewitz abbia dichiarato l'anno scorso di avere "20 miliardi di euro di potenza di fuoco in tasca", Campari ha dovuto vendere miliardi di euro di azioni e parte del suo debito per finanziare l'operazione.

Condizioni di mercato favorevoli

Questa settimana la società ha rivelato di aver approfittato delle condizioni di mercato favorevoli per avviare una vendita massiccia di nuove azioni, al prezzo di 9,33 euro ciascuna (pari a uno sconto del 6%), utilizzando una procedura di bookbuilding accelerata.

Secondo Reuters, Campari ha anche collocato privatamente un "debito senior" presso gli investitori, che potrà poi scegliere di rimborsare alla scadenza del gennaio 2029 cedendo a tali investitori azioni della società di bevande.

Campari ha fissato il prezzo di conversione del bond da 550 milioni di euro a 12,3623 euro per azione, con un premio del 32,5% rispetto al prezzo di emissione delle nuove azioni.

La società italiana ha rivelato che alcuni degli investitori nel bond hanno coperto il loro rischio vendendo allo scoperto altre azioni Campari.

Campari ha confermato di voler migliorare la struttura del capitale dell'azienda riducendo il debito.

Colpo alla Cina

Nonostante il 55% delle vendite di Courvoisier sia attualmente destinato ai consumatori statunitensi, la notizia che la Cina ha avviato un'indagine antidumping sul brandy dell'UE sarà senza dubbio un duro colpo per Campari alla luce della recente acquisizione.

Nel 2022 la Cina si è avvicinata a eclissare gli Stati Uniti come principale mercato di esportazione del Cognac, quindi Campari terrà d'occhio il mercato cinese.

Il ministero del Commercio cinese ha dichiarato che l'indagine sul brandy è stata avviata a seguito di un reclamo della China Alcoholic Beverages Association per conto dell'industria nazionale del brandy, ma molti ritengono che si tratti di una risposta politica all'avvio da parte dell'UE di una propria indagine antidumping sui componenti per veicoli elettrici prodotti in Cina nel settembre 2023.

Il successo di Campari non dipende esclusivamente dalle prestazioni degli sprits.

A settembre db ha riferito che Château Miraval aveva firmato un accordo di distribuzione esclusiva con il Gruppo Campari per vendere i vini del produttore negli Stati Uniti e in Francia, i due maggiori mercati per i vini rosati provenzali.

Secondo un comunicato di Miraval, l'azienda intende avvalersi non solo dell'"organizzazione commerciale del Gruppo Campari nei due Paesi", ma anche della sua posizione di "leader nel segmento chiave degli aperitivi", per "raggiungere i suoi ultimi obiettivi".