Campari se desprende de acciones y deuda para financiar la adquisición de Courvoisier

El grupo italiano de bebidas espirituosas recaudó 1.200 millones de euros mediante la venta de acciones de la empresa para realizar la compra el mes pasado de la emblemática casa de coñac Courvoisier.

El director ejecutivo de Campari, Bob Kunze-Concewitz, lo calificó de "oportunidad única en la vida" cuando anunció en diciembre que el grupo había adquirido Courvoisier a Beam Suntory.

También reveló que Courvoisier representará por sí solo el 8% de las ventas totales del grupo en el futuro.

Pero, ¿cómo ha reunido exactamente el grupo italiano de bebidas el efectivo suficiente para financiar la compra de 1.320 millones de dólares (1.200 millones de euros)?

A pesar de que Kunze-Concewitz afirmó el año pasado que tenía "20.000 millones de euros de potencia de fuego en el bolsillo", Campari tuvo que vender miles de millones de euros en acciones, así como parte de su deuda, para financiar la operación.

Condiciones de mercado favorables

Esta semana, la empresa reveló que había aprovechado las favorables condiciones del mercado para embarcarse en una venta masiva de nuevas acciones, a un precio de 9,33 euros cada una (lo que representa un descuento del 6%), mediante un procedimiento acelerado de prospección de la demanda.

Según Reuters, Campari también colocó de forma privada "deuda senior" con inversores, que Campari puede optar por reembolsar cuando venza en enero de 2029 mediante la entrega a dichos inversores de acciones de la empresa de bebidas.

Campari fijó el precio de conversión del bono de 550 millones de euros en 12,3623 euros por acción, lo que supone una prima del 32,5% respecto al precio al que emitió las nuevas acciones.

La empresa italiana reveló que algunos de los inversores en el bono habían cubierto su riesgo vendiendo en corto otras acciones de Campari.

Campari ha confirmado que pretende mejorar la estructura de capital de la empresa reduciendo su deuda.

Golpe en China

A pesar de que en la actualidad el 55% de las ventas de Courvoisier se realizan a consumidores estadounidenses, la noticia de que China ha iniciado una investigación antidumping sobre el brandy de la UE supondrá sin duda un duro golpe para Campari a la luz de la reciente adquisición.

En 2022, China se acercó a eclipsar a Estados Unidos como el mayor mercado de exportación de coñac, por lo que Campari seguirá de cerca el mercado chino.

El Ministerio de Comercio de China dijo que la investigación sobre el brandy se debió a una queja de la Asociación China de Bebidas Alcohólicas en nombre de la industria nacional del brandy, pero muchos creen que es una respuesta política a la puesta en marcha por la UE de su propia investigación antidumping sobre piezas fabricadas en China para vehículos electrónicos en septiembre de 2023.

Campari no depende exclusivamente del rendimiento de los sprits para su éxito.

En septiembre, db informó de que Château Miraval había firmado un acuerdo de distribución exclusiva con el Grupo Campari para vender los vinos del productor en Estados Unidos y Francia, los dos mayores mercados para los vinos rosados de Provenza.

Según un comunicado emitido por Miraval, prevé apoyarse no sólo en la "organización comercial del Grupo Campari en los dos países", sino también en su posición de "líder en el segmento clave de los aperitivos", con el fin de "alcanzar sus últimos objetivos".