カンパリ、クルボアジェ買収資金調達のため株式と負債を売却

イタリアの蒸留酒グループは、代表的なコニャック・メゾンであるクルボアジェを先月買収するために、自社株を売却して12億ユーロを調達した。

カンパリのボブ・クンゼ＝コンセヴィッツ最高経営責任者（CEO）は、12月に同グループがビームサントリーからクルボアジェを買収したことを発表したとき、これを「一生に一度の機会」と呼んだ。

また、将来的にはクルボアジェだけでグループ全体の売上の8％を占めるようになる見込みであることも明らかにした。

しかし、イタリアの飲料グループは13億2000万米ドル（12億ユーロ）の買収資金をどうやって調達したのだろうか？

クンツェ＝コンセヴィッツは昨年、「200億ユーロ相当の資金がある」と主張していたにもかかわらず、カンパリは取引資金を調達するために、数十億ユーロ相当の株式と負債の一部を売却しなければならなかった。

良好な市場環境

今週、同社は有利な市場環境を利用し、加速ブックビルディング手続きを用いて、1株9.33ユーロ（6％のディスカウント）の新株の大量売却に乗り出したことを明らかにした。

ロイター通信によると、カンパリはまた、投資家に「上位債権」を私募しており、2029年1月の期限切れ時に、当該投資家に飲料会社の株式を提供することで返済することができる。

カンパリは5億5,000万ユーロの社債の転換価格を1株当たり12.3623ユーロに設定したが、これは新株の発行価格と比較して32.5％のプレミアムとなる。

イタリア企業は、債券の投資家の一部が他のカンパリ株を空売りすることでリスクヘッジしていたことを明らかにした。

カンパリは、負債を削減することで資本構造を改善することを目指していることを確認した。

チャイナ・ブロー

現在、クルボアジェの売上の55％は米国の消費者向けであるにもかかわらず、中国がEUのブランデーに対してアンチダンピング調査を開始したというニュースは、今回の買収を考慮すれば、カンパリにとって打撃となることは間違いない。

2022年、中国はアメリカを抜いてコニャック最大の輸出市場に迫る勢いであり、カンパリは中国市場を注視している。

中国商務部によると、ブランデー調査は国内ブランデー業界を代表して中国酒類協会が申し立てたことがきっかけだというが、EUが2023年9月に中国製の電子車両用部品に対して独自の反ダンピング調査を開始したことへの政治的対応だと見る向きも多い。

カンパリは、その成功をスプリットの性能だけに頼っているわけではない。

9月に『db』は、シャトー・ミラヴァルがカンパリ・グループと独占販売契約を結び、プロヴァンスのロゼワインの2大市場であるアメリカとフランスでこの生産者のワインを販売すると報じた。

ミラヴァルが発表した声明によると、「最新の目標を達成する」ために、カンパリ・グループの「2カ国における商業組織」だけでなく、「主要な食前酒セグメントにおけるリーダー」としての地位も活用する計画だという。