Cosa ci dice il rapporto tra offerta e offerta sul mercato dei vini pregiati?

Più che semplici numeri ciechi, i rapporti di offerta su Liv-ex possono indicare tendenze e opportunità emergenti in regioni chiave come Bordeaux e Borgogna. 

I numeri del rapporto bid to offer quotati su Liv-ex fungono da barometro equo del mercato dei vini pregiati e sono uno strumento utile per coloro che cercano approfondimenti e opportunità.

Un rapporto superiore a 1 tende a indicare una maggiore domanda: ad esempio, nel 2021, il rapporto tra offerta e offerta in borsa ha superato 2:1. In questo momento, il quadro è meno roseo; Il rapporto tra domanda e offerta in borsa è più vicino a 1:5, segnalando una maggiore avversione al rischio e incertezza.

Tuttavia, l'analisi dei rapporti tra offerta e offerta delle diverse regioni può far luce sulle potenziali opportunità. Un modello interessante emerge quando si confrontano quattro delle regioni più importanti dell'exchange.

La Borgogna ha il rapporto tra offerta e offerta più basso di queste quattro regioni, il che riflette la relativa illiquidità del mercato e l'aumento del rischio che ne deriva. Questa avversione al rischio aumenta a prezzi più alti, come dimostra il fatto che il rapporto tra offerta e offerta peggiora quando si considerano i vini con un prezzo superiore a 15.000 sterline a cassa.

Questa relazione sembra tradursi nel divario tra il prezzo di scambio del vino e il suo prezzo di mercato. In media, le casse di Borgogna nel Q4 2023 sono state scambiate del 5,6% al di sotto del loro prezzo di mercato; per i casi con un prezzo di mercato superiore a £ 5.000, il divario si è ampliato in media dell'8,2% al di sotto del mercato e le negoziazioni si sono verificate in media del 14,3% al di sotto del mercato per i casi con un prezzo di mercato superiore a £ 10.000. Infatti, il 28% delle casse di Borgogna è stato scambiato del 10-15% al di sotto del prezzo di mercato nel Q4 2023.

Vale la pena notare che, mentre la regione è attualmente uno dei maggiori ribassi, il Burgundy 150 è anche il chiaro vincitore tra i sottoindici Liv-ex 1000 in termini di performance biennale, in rialzo del 6,2%. L'indice si colloca al terzo posto dietro lo Champagne 50 e l'Italy 100 in termini di performance quinquennale (+25,8%).

Con le prossime uscite in Borgogna 2022 e ulteriori (piccoli) aumenti di prezzo, ora potrebbe essere il momento di guardare alle annate più vecchie. All'altra estremità dello spettro, la regione con il rapporto tra offerta e offerta più stretto è Bordeaux, a causa della sua relativa liquidità e degli acquirenti che si sono riversati su questa "scommessa sicura" durante l'attuale recessione.

Nel quarto trimestre del 2023, le casse di Bordeaux sono state scambiate molto più vicino al loro prezzo di mercato rispetto alla Borgogna, in media solo il 3% in meno. Tuttavia, come in Borgogna, le casse con un prezzo di mercato superiore a £ 5.000 sono state scambiate in media il 4,9% al di sotto del prezzo di mercato e il 6,2% al di sotto per le casse con un prezzo di mercato superiore a £ 10.000.

L'Italia e lo Champagne hanno entrambi rapporti tra offerta e offerta più ampi rispetto a Bordeaux, ma più ristretti rispetto alla Borgogna. Anche le percentuali di scambio rispetto al prezzo di mercato hanno seguito lo schema sopra descritto, con l'Italia scambiata in media il 5% al di sotto dei prezzi di mercato e lo Champagne al 4,9% al di sotto, nel quarto trimestre del 2023.

Il rapporto tra offerta e offerta riflette direttamente le condizioni di mercato e le differenze regionali possono indicare opportunità. Attualmente, le regioni con il rapporto bid/offer più basso sono anche quelle in cui gli acquirenti si assicurano in media lo sconto maggiore sui casi scambiati rispetto ai loro prezzi di mercato.