2023 年是否会成为饮料行业的灾难之年？

罗恩-埃姆勒（Ron Emler）说，饮料行业公司的投资者在回顾2023年时不会有太多的感情，尽管2024年的股价可能会有所回升。

2022 年，全球大部分地区取消了 Covid 限制，消费者掀起了 "报复性消费 "热潮，生产商随之迎来了复苏热潮，但全球经济增长放缓、通货膨胀加剧以及公众对价格上涨的抵触情绪，使生产商备受打击。

每家主要国际集团都有自己的问题，但如果分析师的判断是正确的，2024 年，随着支出和消费模式恢复到 2019 年末大流行病爆发前较为稳定的增长率，许多国际集团的股价将收复失地。

对于帝亚吉欧来说，今年是痛苦的一年，尤其是备受尊敬的伊万-梅内塞斯爵士在退休前夕突然去世。

由于美国主要市场的增长速度刹不住车，这家最大的高端酒类公司的股价今年下跌了 20% 以上。

对新任首席执行官黛布拉-克鲁来说，更糟糕的是，由于批发商和零售商存货过多，南美和加勒比地区的销售额下滑了 11%，她不得不在 11 月份突然发布利润预警。

市场预计帝亚吉欧 7 月至 12 月的半年报利润将比 2022 年下降至少 2%，但分析师预计 Crew 将很快扭亏为盈。

假定她这样做了，那么一致的看法是，帝亚吉欧的股价可能会收复失地，并在 2024 年上涨约 20%。

俄罗斯贸易

同样的观点也适用于保乐力加。

这家法国公司因继续与俄罗斯开展贸易而受到了不明真相的批评，在印度德里地区失去了营业执照，直到违反竞争规则的指控（该公司坚决否认）得到解决，由于中国经济未能如预期那样强劲反弹，该公司在中国的业绩也不如人意。

因此，保乐力加的股价比去年同期低了近 15%。

但预计在未来 12 个月内，它们将收复大部分失地。

2023 年，美国对干邑的需求大幅下降，因此 Rémy Cointreau（君度）的股价损失了三分之一，因为美国占其全球销量的一半。

与 2022 年同期相比，最近六个月的有机销售额下降了 22.2%。当期营业利润下降了 43%。

君度在中国进口烈酒市场上遥遥领先，而中国市场的缓慢复苏进一步抑制了君度的发展。

虽然该公司正在处理过剩的存货，但未来六个月的情况不可能好到哪里去，但该公司相信，2004 年下半年将出现复苏。

稳步下滑

圣诞节后，LVMH 的投资者们开始大肆挥霍，到了春天，LVMH 的股价达到了创纪录的水平，但随着人们逐渐意识到中国人的消费能力不如预期，以及对经济衰退的担忧日益加剧，LVMH 的股价又逐步滑落到一年前的水平。

尽管酩悦轩尼诗集团是巴黎奥运会的主要支持者，但由于美国人对干邑情有独钟，酩悦轩尼诗集团遭受了损失。

鉴于中国人目前占全球奢侈品市场的四分之一以上，分析师预计 LVMH 的股价涨幅不会超过 10%。

星座品牌公司（Constellation Brands）的墨西哥优质啤酒继续在美国大受欢迎，从而获得了牵引力。

在百威英博（AB InBev）通过百威淡啤的营销打入精彩一球后，Modelo Especial 比预期更早成为全美最畅销的饮料（百威英博的股价现已收复失地）。

星座公司的股价在今年上涨了约 5%，在大多数人看来，它是继续上扬的最安全赌注，尤其是该公司已经从令人失望的精酿啤酒业务中解脱出来，并正在稳步摆脱对 Canopy Growth 40 亿美元的灾难性投资。

杰克丹尼尔的所有者布朗-福尔曼（Brown-Forman）公司决定不通过过度提价来追求利润，一年来，随着美国对烈酒的需求转向更便宜的啤酒，该公司的股价下跌了约 10%。

一方面，人们寄予厚望的是，与可口可乐公司合作推出的 "杰克和可乐 "RTD 将带来新的利润来源。此外，在欧盟与华盛顿达成协议，将暂停征收关税的期限延长至 2025 年 3 月之后，欧盟将从 1 月 1 日起对美国烈酒征收 50%关税的担忧似乎有所缓解。

达维德-坎帕里（Davide Campari）米兰公司受到欧洲夏季极端气候的影响，开胃酒（尤其是 Aperol）的销售受到冲击。

尽管如此，尽管充满活力的首席执行官鲍勃-昆兹-康塞维茨（Bob Kunze-Concewitz）宣布将在春季卸任，但在 11 月底，坎帕里的股东们还是享受到了一年中价值增长 5%的喜悦。

当他宣布斥资 12 亿美元从 Beam Suntory 收购 Courvoisier 干邑时，情况发生了逆转。

尽管这一收购案因其长期潜力而广受赞誉，但人们担心坎帕里可能会支付高价，股价也因此失去了圣诞节以来的涨势。

澳大利亚展望

在澳大利亚，投资者正在酝酿在未来 12 个月内将 Treasury Wine Estate 的价值提高 25%，使其回到 2023 年开始时的水平。

首席执行官蒂姆-福特（Tim Ford）的复兴计划广受好评，一项计算表明，从长远来看，该公司股价被低估了近 50%。

收购加利福尼亚州的 Daou Vineyards 和马尔堡 750 公顷的葡萄园加强了其全球产品组合，并实现了巩固远东新市场的目标，尤其是奔富。

据悉，堪培拉与中国政府就取消或降低中国对澳大利亚葡萄酒的惩罚性关税的谈判正在取得进展，财政部已为重新打开澳大利亚最大的出口市场做好了准备。

但它预计这将是渐进的。

与此同时，竞争对手 Accolade 继续在债务问题上挣扎，据说美国私募股权集团凯雷正在寻求退出。

市场传言称，潜在贷款人要求进行债转股，这实际上是将所有权转让给他们。