Treasury Wine Estates mira ad abbandonare i vini a basso costo

Tim Ford, l'amministratore delegato di Treasury Wine Estate, sta pianificando di passare al premio per la prossima fase di rimodellamento e rivitalizzazione del più grande gruppo vinicolo australiano.

In un'intervista con l'Australian Financial Review, Ford ha detto che la società ha una scadenza interna della fine di quest'anno per vendere, o scorporare in una società separata, i marchi meno costosi del gruppo.

Ciò lascerebbe TWE che opera all'estremità premium e super-premium dello spettro dei prezzi.

Un portavoce del produttore ha dichiarato a db: "Come annunciato al mercato in occasione dei nostri risultati intermedi di febbraio, stiamo valutando il futuro modello operativo per il nostro portafoglio globale di marchi premium, con una decisione da prendere durante quest'anno solare".

Con l'accelerazione della tendenza globale dei consumatori a spostarsi verso l'alto a scapito dei vini di base a basso profitto, separare quella parte dell'attività concentrerebbe gli sforzi del Tesoro sulla sua gamma di vini premium e in particolare sulla redditizia etichetta Penfolds.

I bevitori di tutto il mondo si stanno sempre più allontanando dai vini nel segmento di prezzo da 10 a 15 dollari australiani a bottiglia e optano per marchi più costosi.

"È lì che sta andando il consumatore, è lì che sta andando il mercato", ha detto Ford nell'intervista.

Premio

Vuole puntare al mercato delle bottiglie che costano AU$ 30 o più.

Ha detto che potrebbe finire per fornire "ovunque tra il 90% e il 100%" del restante business di Treasury Wine Estates.

Circa il 75% dei profitti dell'azienda proviene dall'attività Penfolds e da un portafoglio di vini di lusso negli Stati Uniti, che ha ampliato l'anno scorso con l'acquisizione da 1,6 miliardi di $AU di Daou Vineyards.

Ford afferma che sta valutando la possibilità di scorporare il suo portafoglio di marchi non di lusso.

Il Tesoro ha già istituito strutture separate per il vino premium e non premium in Nord America e sono iniziati i lavori interni su come rispecchiare questo in Australia.

La mossa conferma il segnale che il Tesoro ha dato ai suoi risultati semestrali a metà febbraio, ovvero che stava valutando modelli diversi per le sue operazioni a prezzo medio e a prezzo inferiore.

Marche

I marchi che potrebbero potenzialmente essere scorporati in un'entità separata o venduti includono Wynns, Pepperjack, Lindemans, Seppelt, Rawson's Retreat, Squealing Pig e Wolf Blass.

Anche i titoli di fascia media o più bassa come Sterling Vineyards, 19 Crimes, Matua, St Hubert's e Castello di Gabbiano potrebbero scomparire dal portafoglio TWE.

Gli analisti di E&P Capital stimano che i margini lordi per i vini di lusso siano superiori al 50%, rispetto al 25% per le bottiglie più economiche.

La notizia di una potenziale divisione dell'attività del Tesoro arriva pochi giorni dopo la notizia, riportata da db, che Ford intende aumentare i prezzi della gamma Penfolds e di altri vini ultra-premium di circa il 7% a partire dal 1° luglio.

Ciò riflette la pressione sull'offerta dei suoi vini di lusso, soprattutto perché il mercato cinese sta riaprendo. Ciò è in netto contrasto con la domanda di vini di base di cui i produttori australiani hanno un eccesso.

Rivali

Le rivali Accolade e Australian Vintage sono nelle prime fasi dei colloqui sulla futura razionalizzazione del settore, possibilmente attraverso una fusione, per ristrutturare le loro attività. Questi colloqui possono o non possono portare frutto.

Accolade è stata effettivamente rilevata di recente quando la sua montagna di debiti è stata acquistata in uno swap di debito per azioni da un consorzio Bain dopo che la società di private equity Carlyle ha accettato un colpo di quasi 1 miliardo di dollari e si è allontanata dal gruppo che ha acquistato solo nel 2018.

Trovare un acquirente accettabile per i vini australiani di base può essere un compito arduo nel mercato attuale. Questo è il motivo per cui Ford sta prendendo in considerazione una scissione che potrebbe vedere gli azionisti offrire azioni separate in una società vinicola di base.

Siamo alle soglie della vendemmia di quest'anno e Wine Australia ha stimato che ci sono quasi 2 miliardi di bottiglie di scorte in eccedenza già nei serbatoi.

Qualunque cosa accada, molti coltivatori saranno costretti a chiudere i battenti a causa della minore domanda di uva da parte dei grandi produttori, che stanno rimodellando il settore.

Cerchio completo

Per il Tesoro, formare una società separata per i marchi a basso prezzo o venderli interamente significherebbe chiudere quasi il cerchio dell'azienda rispetto a 20 anni fa.

Fino al 2005 Penfolds faceva parte di Southcorp, allora il più grande gruppo vinicolo australiano che produceva circa il 30% dei vini del paese in valore.

Che è stato rilevato dal gigante della birra Fosters per quasi 4 miliardi di dollari australiani. Fu un disastro e sia Fosters che il suo ramo vinicolo naufragarono.

Nel 2011 Fosters è stata venduta a South African Breweries con la divisione vini che è diventata una società separata sotto la bandiera del Tesoro. L'azienda ha quindi intrapreso una strada di espansione che ora sta invertendo.