Treasury Wine Estates pretende deshacerse de los vinos baratos

Tim Ford, director ejecutivo de Treasury Wine Estate, planea optar por la próxima etapa de remodelación y revitalización del grupo vitivinícola más grande de Australia.

En una entrevista con Australian Financial Review, Ford dijo que la compañía tiene una fecha límite interna de finales de este año para vender, o fusionarse en una compañía separada, las marcas menos costosas del grupo.

Esto dejaría a TWE operando en el extremo premium y superpremium del espectro de precios.

Un portavoz del productor dijo a db: "Como se anunció al mercado en nuestros resultados provisionales en febrero, estamos evaluando el futuro modelo operativo para nuestra cartera global de marcas premium, con una determinación que se tomará durante este año calendario".

Con la tendencia mundial acelerada de los consumidores a cambiar el lujo a expensas de los vinos básicos de baja rentabilidad, separar esa parte del negocio concentraría los esfuerzos del Tesoro en su gama de vinos premium y, especialmente, en la lucrativa etiqueta Penfolds.

Los bebedores de todo el mundo se están alejando cada vez más de los vinos en el segmento de precios de 10 a 15 dólares australianos por botella y optan por marcas de mayor precio.

"Ahí es donde va el consumidor, ahí es donde va el mercado", dijo Ford en la entrevista.

Premium

Quiere apuntar al mercado de botellas que cuestan 30 dólares australianos o más.

Dijo que eso podría terminar proporcionando "entre el 90% y el 100%" del negocio restante de Treasury Wine Estates.

Alrededor del 75% de las ganancias de la compañía provienen del negocio de Penfolds y de una cartera de vinos de lujo en Estados Unidos, que amplió el año pasado con la adquisición de Daou Vineyards por $AU 1.600 millones de dólares.

Ford dice que está considerando desprenderse de su cartera de marcas que no son de lujo.

El Tesoro ya ha establecido estructuras separadas para el vino premium y no premium en América del Norte y se ha comenzado a trabajar internamente sobre cómo reflejar esto en Australia.

La medida confirma la señal que dio el Tesoro en sus resultados semestrales a mediados de febrero de que estaba evaluando diferentes modelos para sus operaciones de precio medio y bajo.

Marcas

Las marcas que podrían separarse en una entidad separada o venderse incluyen Wynns, Pepperjack, Lindemans, Seppelt, Rawson's Retreat, Squealing Pig y Wolf Blass.

Las de precio medio o bajo, como Sterling Vineyards, 19 Crimes, Matua, St Hubert's y Castello di Gabbiano, también podrían desaparecer de la cartera de TWE.

Los analistas de E&P Capital estiman que los márgenes brutos de los vinos de lujo superan el 50%, frente al 25% de las botellas más baratas.

La noticia de una posible división del negocio del Tesoro se produce solo unos días después de la noticia, informada por db, de que Ford tiene la intención de aumentar los precios de la gama Penfolds y otros vinos ultra premium en aproximadamente un 7% a partir del 1 de julio.

Eso refleja la presión sobre la oferta de sus vinos de lujo, especialmente porque el mercado chino se está reabriendo. Esto contrasta claramente con la demanda de los vinos básicos, de los que los productores australianos tienen un exceso de oferta.

Rivales

Sus rivales Accolade y Australian Vintage se encuentran en las primeras etapas de conversaciones sobre la futura racionalización de la industria, posiblemente a través de una fusión, para reestructurar sus negocios. Esas conversaciones pueden o no dar fruto.

Accolade fue efectivamente adquirida recientemente cuando su montaña de deuda fue comprada en un canje de deuda por acciones por un consorcio de Bain después de que la casa de capital privado Carlyle aceptara un golpe de casi US$ 1,000 millones y se alejara del grupo que compró solo en 2018.

Encontrar un comprador aceptable para los vinos australianos puede ser una tarea difícil en el mercado actual. Es por eso que Ford está considerando una división que podría hacer que a los accionistas se les ofrezca una participación separada en una compañía de vinos básicos.

Estamos a las puertas de la cosecha de este año y Wine Australia ha estimado que ya hay casi 2.000 millones de botellas excedentes en los tanques.

Pase lo que pase, muchos productores se verán obligados a abandonar el negocio debido a la menor demanda de uvas por parte de los grandes productores a medida que remodelan la industria.

Círculo completo

Para el Tesoro, formar una compañía separada para marcas de menor precio o venderlas por completo haría que la compañía cerrara casi el círculo de hace 20 años.

Hasta 2005, Penfolds formaba parte de Southcorp, entonces el mayor grupo vitivinícola de Australia, que producía alrededor del 30% de los vinos del país por valor.

Eso fue adquirido por el gigante cervecero Fosters por casi 4.000 millones de dólares australianos. Eso fue un desastre y tanto Fosters como su rama de vinos se hundieron.

En 2011, Fosters se vendió a South African Breweries y la división de vinos se convirtió en una empresa separada bajo la bandera del Tesoro. La empresa emprendió entonces un camino de expansión que ahora está dando marcha atrás.