Cosa riserva il Q4 al vino pregiato?

A seguito di alcuni mesi volatili sul mercato secondario, db chiede ad alcuni dei principali operatori del vino pregiato quali sono le previsioni per il vino pregiato nel quarto trimestre e oltre.

Il mese scorso, un rapporto di Liv-ex ha rilevato "sacche di forza" durante il terzo trimestre, che forse lasciavano intendere una potenziale stabilizzazione del mercato dei vini pregiati, dopo un settembre volatile, mentre il quarto trimestre potrebbe rivelare in quale direzione andrà il mercato. La speranza di un'inversione di tendenza sembra però essere stata delusa dai dati di ottobre, pubblicati ieri, che mostrano un'accelerazione del declino del Liv-ex 1000 nel mese di ottobre.

Tenendo conto di ciò, come potrebbe essere il Q4 e dove si sta dirigendo il mercato?

Parlando con il settore delle bevande la scorsa settimana, prima che i numeri di ottobre fossero completamente calcolati, Robbie Stevens, responsabile territoriale delle Americhe di Liv-ex, ha affermato che il mercato probabilmente continuerà ad essere in sordina.

"A giudicare dalla situazione del mercato, in cui vediamo i prezzi di transazione e gli annunci, il declino continua. Non credo che vedremo un'inversione di tendenza", ha dichiarato a db.

Nel corso del terzo trimestre si è registrato un rallentamento della pressione al ribasso, attribuito in parte alle richieste concorrenti delle aziende e dei commercianti di vini pregiati, dove una parte vuole vendere le scorte dopo un periodo di rallentamento ed è disposta a ridurre i prezzi per farlo, mentre altri vedono in questa situazione un'opportunità per accaparrarsi le scorte a prezzi che non si vedevano da qualche anno.

"Penso che abbiamo iniziato a vederlo a maggio e giugno, quando la campagna en primeur 22 non è stata come tutti speravano", ha detto. "Poi c'è stata la pausa estiva degli acquisti e a settembre e ottobre abbiamo iniziato a vedere i prezzi scendere di nuovo, perché le persone hanno riflettuto su come si è svolto il loro Q3".

È necessario, ha sottolineato, che i commercianti continuino a vendere vino.

"Parlando aneddoticamente con i commercianti, ci sono persone che hanno registrato cali significativi nei numeri del terzo trimestre rispetto a quanto si sarebbero aspettati di vedere e sicuramente nei numeri del primo e del secondo trimestre", ha aggiunto.

"La gente sta cercando di capire dove potrebbe essere il fondo", ha aggiunto, ma come hanno dimostrato i dati di ottobre, non l'abbiamo ancora raggiunto.

C'è comunque una domanda, che Stevens ha notato provenire dai clienti privati, anche se i tassi d'interesse, le pressioni inflazionistiche e le fluttuazioni valutarie continuano ad agire come venti contrari. Nel frattempo, l'incertezza causata dalla guerra in corso in Ucraina e dal nuovo conflitto in Medio Oriente - con l'effetto a catena che entrambi hanno sul prezzo del petrolio e delle materie prime - potrebbe attenuare la domanda e rendere i clienti più cauti.

Il risultato, osserva, è una "fuga verso la qualità" e i grandi nomi delle blue chip, come ci si aspetterebbe in queste circostanze.

Secondo Charlie Montgomery, specialista del mercato secondario di BBX, la piattaforma di vini pregiati di Berry Bros & Rudd, questa tendenza è stata riscontrata anche da BBX. Egli concorda sul fatto che i classici sono saliti in cima alla classifica perché la gente "si concentra su ciò che conosce meglio".

"Le annate classiche di Bordeaux dei migliori châteaux sono davvero solide", spiega, e sembra che i clienti gestiscano le loro cantine con maggiore attenzione.

"Di recente abbiamo assistito a molti consolidamenti in cui le persone hanno portato tutti i loro vini in un unico posto e, di conseguenza, si sono rese conto di avere un po' più di quello che pensavano di avere all'inizio", osserva. Di conseguenza, vendono i vini che potrebbero non bere nel prossimo futuro per "tagliare il grasso".

"Probabilmente erano abbastanza contenti di tenerseli stretti [prima], ma date le condizioni attuali stanno diventando un po' più snelli nella gestione della cantina", spiega Montgomery.

Di conseguenza, sono stati commercializzati molti Bordeaux e vini da bere meno conosciuti al livello più basso, così come alcuni vini più unici al livello più alto, dice, indicando un Mouton del '61 e un Mouton dell'82 che sono passati di mano recentemente.

"C'è sempre richiesta di vino da bere e la gente ama le annate classiche", aggiunge. "Il Bordeaux 2005 sta andando molto bene in questo momento e quei vini stanno entrando nella loro finestra di consumo".

Si nota anche una maggiore presenza di Borgogna, che indica "germogli verdi di ripresa".

Pur sostenendo che l'estate è sempre un po' una sfida e che la gente stringe la cinghia in tutti i settori, "nell'ultimo mese circa c'è stato un aumento dell'attività, cosa che mi fa piacere vedere".

Il fenomeno è stato trainato a livello globale, osserva, con alcune interessanti vendite a Singapore di "buoni Grand Cru rossi di Borgogna di grandi annate", oltre che a clienti negli Stati Uniti, in Irlanda e nel Regno Unito. Si è registrato anche un aumento positivo del numero di utenti di BBX, sia in termini di acquirenti che di venditori, anche se il valore dei vini acquistati è leggermente diminuito.

"Speriamo di vedere che la situazione cambierà e inizierà a salire con l'arrivo di questi germogli verdi, ma è affascinante vedere il numero di utenti in crescita e questo è positivo per me, perché una volta che i prezzi iniziano a salire, allora il pubblico [dei venditori] è in aumento".

Mercato statico

Anche Matthew O'Connell, responsabile degli investimenti di Bordeaux Index e CEO di LiveTrade, è positivo e considera l'attuale mercato come parte di una tendenza ciclica storica.

"Siamo a un mese dall'inizio del quarto trimestre, ma mi è ormai chiaro che non mi aspetto un'ulteriore pressione al ribasso sui prezzi", ha dichiarato a db a fine ottobre. "Penso che si tratti di uno schema simile a quello delle fasi precedenti del mercato del vino, che tendono ad avere cali a una cifra per un certo periodo, tra l'altro non necessariamente di pochi mesi, ma di cali a una cifra. E poi, a un certo punto, la fase di ulteriore rialzo".

La storia dell'estate è stata in gran parte quella dello Champagne e della Borgogna che "hanno smesso di bollire con una crescita lenta a una cifra", ha osservato, uno scenario non sorprendente dato che il mercato è stato "piuttosto statico".

"In definitiva, se qualcosa sale del 60 o 70%, in genere si assesta un po' più in basso", ha detto a db, anche se l'indice di Bordeaux vedeva prezzi sulla Borgogna "non dissimili dalla metà dell'anno scorso".

Il Bordeaux è rimasto in sordina dopo una stagione en primeur "poco incoraggiante", ha detto, ma "i prezzi stanno dimostrando che non si tratta di un mercato in declino significativo". Nel frattempo si è registrata un'inversione di tendenza per lo Champagne, con i prezzi che "in generale stanno risalendo un po'".

La sfida, afferma O'Connell, è la continua staticità del mercato, ma è più ottimista per il prossimo anno di quanto non lo sia stato per quello in corso.

"Al momento si tratta di un mercato estremamente statico dal punto di vista dell'attività e non ci può essere slancio di mercato in un mercato a bassa attività", ha spiegato. "Ma l'andamento dei prezzi è piuttosto simile a quello dei cicli storici, il che per me è significativo", ha aggiunto.

"È difficile stabilire un tempo, ma sono fondamentalmente più ottimista per l'anno prossimo rispetto a quest'anno".