Que réserve le quatrième trimestre aux vins fins ?

Après quelques mois de volatilité sur le marché secondaire, db demande à quelques-uns des principaux acteurs du secteur des vins fins quels sont les pronostics pour le quatrième trimestre et au-delà.

Le mois dernier, un rapport de Liv-ex faisait état de "poches de force" au cours du troisième trimestre, ce qui laissait présager une stabilisation potentielle du marché des vins fins, après un mois de septembre volatil, le quatrième trimestre étant susceptible de révéler la direction que prendra le marché. L'espoir d'un retournement de situation semble toutefois avoir été anéanti par les chiffres d'octobre, publiés hier, qui montrent une accélération de la baisse du Liv-ex 1000 au cours du mois d'octobre.

Dans ce contexte, à quoi pourrait ressembler le quatrième trimestre et quelle est la direction du marché ?

S'adressant à l'industrie des boissons la semaine dernière - avant que les chiffres d'octobre ne soient entièrement dépouillés - Robbie Stevens, directeur territorial de Liv-ex pour les Amériques, a déclaré que le marché allait probablement continuer à être modéré.

"Si l'on en juge par l'état du marché, où l'on observe des transactions et des inscriptions, le déclin se poursuit. Je ne pense pas que nous verrons un renversement de la tendance", a-t-il déclaré à db.

Il a noté un léger ralentissement de la pression à la baisse au cours du troisième trimestre, qu'il a attribué en partie aux demandes concurrentes des entreprises et des négociants en vins fins, les uns souhaitant vendre leurs stocks après quelques mois de ralentissement et étant prêts à réduire leurs prix pour ce faire, les autres voyant là une occasion de s'emparer de leurs stocks à des prix qui n'ont pas été vus depuis plusieurs années.

"Je pense que nous avons commencé à voir cela en mai et en juin, lorsque la campagne en primeur n'a pas été à la hauteur des espérances", a-t-il déclaré. "Il y a eu ensuite une accalmie pendant l'été, puis en septembre et octobre, les prix ont commencé à baisser à nouveau, car les gens ont réfléchi à la façon dont leur troisième trimestre s'était déroulé.

Il a souligné la nécessité pour les négociants de continuer à vendre du vin.

"Si l'on en croit les commerçants, certains d'entre eux ont constaté une baisse significative de leurs chiffres au troisième trimestre par rapport à ce qu'ils auraient pu attendre et certainement par rapport aux chiffres des premier et deuxième trimestres", a-t-il ajouté.

"Les gens essaient de déterminer où pourrait se situer le creux de la vague", a-t-il ajouté, mais comme l'ont montré les chiffres d'octobre, nous ne l'avons pas encore tout à fait atteint.

Il y a cependant une demande, qui provient des clients privés, même si les taux d'intérêt, les pressions inflationnistes et les fluctuations monétaires sont toujours des vents contraires. Entre-temps, l'incertitude causée par la guerre en Ukraine et le nouveau conflit au Moyen-Orient - avec ses répercussions sur le prix du pétrole et des matières premières - peut freiner la demande et rendre les gens prudents.

Il en résulte, selon lui, une "fuite vers la qualité" et les grandes valeurs sûres, comme on peut s'y attendre dans ces circonstances.

Selon Charlie Montgomery, spécialiste du marché secondaire chez BBX, la plateforme de vins fins de Berry Bros & Rudd, cette tendance a également été observée. Il reconnaît que les classiques ont vraiment pris le dessus, car les gens "se concentrent sur ce qu'ils connaissent le mieux".

"Les millésimes classiques de Bordeaux provenant des meilleurs châteaux sont très solides", explique-t-il, et les clients semblent gérer leur cave avec plus d'attention.

"Nous avons certainement assisté récemment à un grand nombre de regroupements où les gens ont rassemblé tous leurs vins en un seul endroit et se sont rendu compte qu'ils en avaient un peu plus qu'ils ne le pensaient au départ", note-t-il. Par conséquent, ils vendent les vins qu'ils ne consommeront peut-être pas dans un avenir proche afin de "dégraisser".

"Ils étaient probablement très heureux de s'accrocher [à ces produits auparavant], mais compte tenu des conditions actuelles, ils deviennent un peu plus économes dans la gestion de leur cave", explique M. Montgomery.

En conséquence, beaucoup de vins de Bordeaux et de vins à boire moins connus ont été négociés au niveau inférieur, ainsi que des vins plus uniques au niveau supérieur, explique-t-il, citant un Mouton 61 et un Mouton 82 qui ont changé de mains récemment.

"Il y a toujours une demande de vin à boire et les gens aiment les millésimes classiques", ajoute-t-il. "Bordeaux 2005 se porte très bien en ce moment et ces vins arrivent tout juste à leur période de consommation.

Il note également que les vins de Bourgogne sont de plus en plus nombreux, ce qui indique "les pousses vertes de la reprise".

Bien qu'il affirme que l'été est toujours un peu difficile et que les gens se serrent la ceinture dans tous les domaines, "il y a eu un peu plus d'activité au cours du dernier mois, ce que je suis heureux de constater".

Il note que cette évolution a été portée par le marché mondial, avec des ventes intéressantes à Singapour de "bons grands crus de Bourgogne rouge issus de grands millésimes", ainsi qu'à des clients des États-Unis, de l'Irlande et du Royaume-Uni. Le nombre d'utilisateurs de BBX a également augmenté, tant du côté des acheteurs que des vendeurs, même si la valeur des vins qu'ils achètent a légèrement baissé.

"Mais il est fascinant de voir le nombre d'utilisateurs augmenter et c'est un point positif pour moi, car lorsque les prix commenceront à augmenter, l'audience des vendeurs augmentera.

Marché statique

Le responsable des investissements de Bordeaux Index, Matthew O'Connell, PDG de LiveTrade, est également positif et considère que le marché actuel s'inscrit dans une tendance cyclique historique.

"Nous en sommes à un mois du quatrième trimestre, mais il est devenu assez clair pour moi que je ne m'attends pas à une nouvelle pression à la baisse sur les prix", a-t-il déclaré à db à la fin du mois d'octobre. "Je pense qu'il s'agit d'un schéma similaire aux phases les plus antérieures du marché du vin, qui ont tendance à être des baisses à un chiffre pendant une certaine période - d'ailleurs, il ne s'agit pas nécessairement de quelques mois, mais de baisses à un chiffre. Puis, à un moment donné, une nouvelle phase de hausse".

L'histoire de l'été a surtout été celle de la Champagne et de la Bourgogne "en perte de vitesse avec un ralentissement de la croissance à un chiffre", a-t-il noté, un scénario peu surprenant étant donné que le marché a été "plutôt statique".

"En fin de compte, si un produit augmente de 60 ou 70 %, il se stabilise généralement un peu plus bas", a-t-il déclaré à db, bien que Bordeaux Index ait constaté que les prix de la Bourgogne n'étaient "pas très différents de ceux du milieu de l'année dernière".

Bordeaux est resté en retrait après une saison en primeur "peu utile", a-t-il déclaré, mais "les prix montrent qu'il ne s'agit pas d'un marché en déclin significatif". Entre-temps, la tendance s'est inversée pour le Champagne, avec des prix "généralement en légère hausse", a-t-il déclaré.

Selon M. O'Connell, la difficulté réside dans le fait que le marché reste statique, mais il est plus optimiste pour l'année prochaine que pour l'année en cours.

"Il s'agit d'un marché extrêmement statique pour le moment en termes d'activité et il ne peut y avoir de dynamique de marché dans un marché à faible activité", a-t-il expliqué. "Mais la structure des prix semble assez similaire aux cycles historiques, ce qui est pour moi significatif", a-t-il ajouté.

"Il est difficile d'établir un calendrier, mais je suis fondamentalement plus optimiste pour l'année prochaine que pour cette année.