Cosa ci aspetta per il mercato secondario dello Champagne?

Il mercato secondario dello Champagne ha registrato una crescita impressionante negli ultimi due anni, ma c'è una ventata di cautela nell'aria? Arabella Mileham riferisce

Quando il mondo si è bloccato, sembrava che l'ultima cosa da fare fosse festeggiare. Tuttavia, a distanza di qualche anno, è chiaro che in questo periodo di incertezza lo Champagne ha registrato un'ascesa sorprendente, seconda solo a quella della Borgogna. Questo slancio è destinato a continuare o le bollicine inizieranno a svanire?

L'ultimo rapporto Barometro 2023 di iDealwineha rilevato che lo Champagne ha avuto un "anno eccezionale", diventando la quarta regione dell'azienda in termini di valore e vendendo quasi 8.000 bottiglie all'asta, con un aumento del 55% rispetto all'anno precedente. Nel frattempo, il valore è aumentato del 122%, con un prezzo medio della bottiglia salito del 42% a 259 euro. I primi 20 domini hanno registrato una crescita molto forte, con un aumento del 121% in termini di valore e del 43% in termini di volumi.

Tim Triptree MW, direttore internazionale per i vini e gli alcolici di Christie's, osserva che c'è stata una continua crescita per gli champagne maturi di alto livello con una certa età della bottiglia, che hanno attirato più offerenti, con conseguente aumento dei prezzi - una situazione che definisce "molto incoraggiante".

"Nella nostra ultima asta del 25 aprile, abbiamo venduto una Grande Cuvée di Krug per 6.000 sterline, superando di gran lunga la stima di 1.500-2.200 sterline", afferma. "Quindi l'appetito per lo Champagne continua sul mercato secondario". Nel maggio 2022, una bottiglia di Krug Clos du Mesnil 1979 è stata venduta a 43.750 HK$, diventando così il più alto incasso di uno Champagne in una vendita di Christie's a Hong Kong.

Tuttavia, nonostante la traiettoria ascendente, il rapporto Champagne: The Growing Secondary Market for Luxury di Liv-ex, pubblicato nel settembre 2022, ha avvertito che c'è un "sentore di cautela nell'aria".

Robbie Stevens, responsabile territoriale di Liv-ex per le Americhe, sostiene che il mercato secondario dello Champagne e di altre regioni vinicole di pregio ha raggiunto l'apice lo scorso autunno, dopo sette anni di crescita sostenuta. "Nessun mercato può crescere per sempre", avverte, un sentimento forse particolarmente comprensibile, visto l'attuale clima economico.

Sebbene le tendenze future del mercato siano "notoriamente difficili da prevedere", Stevens ritiene comunque che potremmo trovarci in un periodo di consolidamento. "Il mercato è in uno stato di fluttuazione che non riguarda solo lo Champagne, ma anche altre regioni", afferma. "C'è un elemento di incertezza su ciò che sta accadendo".

Oltre al contesto macroeconomico, dal rischio di recessione globale alla crisi del costo della vita, passando per i problemi della catena di approvvigionamento, dovuti sia alla guerra in Ucraina sia alle conseguenze della pandemia di Covid-19, la campagna en primeur di quest'anno è appena iniziata (al momento in cui scriviamo), "con prezzi piuttosto sostenuti", sottolinea Stevens. "Dal punto di vista dei commercianti, essi vorranno tenere le polveri bagnate in termini di spesa per l'en primeur, quindi ci sono molti venti contrari che la gente non ha ancora capito bene", aggiunge.

I dati confermano l'affermazione di Stevens. Da un anno a questa parte, l'indice Liv-ex Champagne 50 - che tiene conto dell'andamento dei prezzi delle ultime annate fisiche dei 13 Champagne più attivamente negoziati - è sceso del 7,1%.

"Il mercato è in uno stato di fluttuazione.

al di là del semplice Champagne; è

anche in altre regioni".

Anche se questo risultato è il frutto di una crescita dell'83% negli ultimi cinque anni, "non si può sbagliare la traiettoria", afferma Stevens. "Gli ultimi 12 mesi hanno registrato una crescita di poco superiore all'1%, chiudendo il mese su mese all'1,4%. Il mercato ha sicuramente perso un po' di vigore e continua a seguire una leggera tendenza al ribasso".

Cult Wines, società di investimento nel settore dei vini pregiati, ha registrato un "leggero" calo dei prezzi dello Champagne nel quarto trimestre del 2022, ma ha comunque chiuso l'anno con un aumento del 12%, secondo Olivier Staub, chief investment officer della società. "Ma all'inizio del 2023, lo Champagne ha rallentato un po' e pensiamo che sia in atto un consolidamento dei prezzi".

Lo champagne è stato uno dei grandi vincitori dell'impennata del mercato nel 2021, con una forte crescita del 52% negli ultimi due anni, e questo potrebbe essere un caso in cui "il più veloce a salire è il più veloce a scendere".

"Spesso i mercati che si surriscaldano possono ribollire e iniziare a correggere", afferma Stevens, aggiungendo però di non ritenere che si tratti di una "correzione completa". E aggiunge: "Quest'anno ci sono state uscite positive di champagne, il che suggerisce che c'è un nuovo livello di prezzo di riferimento.

"Che si tratti di Dom Pérignon, Cristal o Bollinger R.D., l'aumento dei prezzi ha permesso a questi produttori di rilasciare a prezzi leggermente più alti e di essere visti come venditori in una certa misura".

Ad esempio, Bollinger R.D. 2008 è stata immessa sul mercato a 1.200 sterline per confezione da sei nel Regno Unito a metà marzo, e ha già iniziato a essere scambiata sul mercato secondario. "L'abbiamo vista passare di mano... a 1.376 sterline per confezione da 6", dice Stevens. Non solo è più costoso di qualsiasi R.D. commercializzato in precedenza, ma è anche più costoso delle annate 2002 e 2004, anche se il 1996 "può probabilmente batterlo sul prezzo, dato che è piuttosto scarso", dice Stevens.

Ciò evidenzia uno dei truismi del mercato: le uscite più rare e in quantità ridotte, come gli Champagne d'annata, sono ancora un bene prezioso. Staub sottolinea la forte correlazione tra l'età di uno Champagne e il suo prezzo.

Jamie Ritchie, fino a poco tempo fa presidente mondiale di Sotheby's per i vini e gli alcolici, descrive il mercato come "più stabile" ora che i prezzi "spumeggianti" si sono stabilizzati.

"In fin dei conti, i prezzi non scenderanno mai ai livelli di un tempo, ma si potrebbe assistere a un mercato più stabile", afferma. "I vini veramente rari e grandi rimarranno a prezzi elevati e, laddove l'offerta è maggiore, si assesteranno. Abbiamo assistito a un grande periodo di crescita ed è fantastico che la gente riconosca la qualità dello Champagne prodotto dalle grandi maison così come quello dei produttori - in effetti la liberazione/cooperazione e l'interesse per tutti i diversi prodotti è fantastico, e questo porta diversità al mercato".

Crescita continua

Stevens concorda sul fatto che siamo ancora in "territorio positivo", indicando il numero di LWIN-11 (singoli Champagne designati per annata, ecc.) venduti. Nel 2021, 595 champagne sono stati scambiati su Liv-ex; nel 2022, sono saliti a 706 e, nell'anno in corso, sono già stati 748.

"I numeri stanno aumentando e il mercato si sta ampliando, e siamo solo a un terzo del percorso [dell'anno], quindi sì, mi aspetto che il numero aumenti di anno in anno", dice Stevens. "E anche dal punto di vista del valore sta aumentando: lo Champagne è ora la terza regione più importante. L'anno scorso ha rappresentato il 13,8% di tutte le transazioni su Liv-ex, in crescita rispetto al 9% dei quattro anni precedenti. Tra il 2018 e il 21, si è attestato tra l'8,5% e il 9%, quindi ha fatto questo salto".

"i prezzi non scenderanno mai a

dove erano prima, ma si possono vedere

un mercato più stabile".

Secondo Charlie Montgomery, specialista del mercato secondario di BBX, la piattaforma di scambio di Berry Bros & Rudd, questa diversificazione è testimoniata dal "significativo aumento" dei clienti BBX che trasferiscono vini da altri magazzini vincolati. "BBX può negoziare solo vini stoccati nei propri magazzini, ma il 18% di tutte le quotazioni di Champagne sono state importate nel nostro magazzino per poter essere quotate su BBX", spiega.

Jacques Selosse, Cédric Bouchard, Rare Champagne e Champagne Philipponnat hanno registrato un aumento significativo dell'attività commerciale, a dimostrazione di un cambiamento della domanda.

"La gente cerca un valore relativo migliore", afferma Staub, sottolineando anche il "fortissimo" interesse per lo Champagne Rare di Piper-Heidsieck, un nuovo arrivato in termini di Champagne di alta gamma che è, su base relativa, più economico.

"La consapevolezza del marchio sta crescendo bene, lo stanno spingendo di più nel marketing e nel marchio, quindi la gente lo sta conoscendo. E una volta che è sparito, è sparito - è nel nome", dice.

Valore relativo

Gli champagne più scambiati restano Cristal, Dom Pérignon e Krug, ma la ricerca di un valore relativo, unita alla rarità, ha portato alla crescita degli champagne dei produttori. Secondo Matthew O'Connell, responsabile degli investimenti di Bordeaux Index e CEO della piattaforma LiveTrade del gruppo, mentre il mercato dei Grandi Marchi è aumentato in media del 22% nel corso del 2022 - con alcuni dei marchi più venduti come Cristal e Krug che hanno visto aumentare i prezzi fino al 30% - ci sono state significative performance "di rottura" da parte dei principali champagne coltivatori, con Jacques Selosse, Pierre Péters, Ulysse Collin e Cédric Bouchard che hanno registrato risultati "ben superiori" ai guadagni dei Grandi Marchi.

"Ci sono i 'nerd dello champagne' che,

un po' come i collezionisti di Borgogna,

stanno cercando quel particolare

produttore che porterà piacere".

I dati di LiveTrade mostrano che l'annata 2002 di Jacques Selosse ha guadagnato il 63% nel corso del 2022, balzando a 1.750 sterline a bottiglia, mentre Pierre Péters 2008 "Les Chétillons" ha visto un aumento del 57% a 550 sterline, e il sempre più apprezzato Cédric Bouchard 2012 "La Bolorée" 2012, un insolito Champagne 100% Pinot Blanc, è salito dell'80% a 360 sterline.

iDealwine ha indicato Chartogne-Taillet, Larmandier-Bernier, Marie-Noëlle Ledru e Pierre Péters come "scommesse sicure", mentre La Closerie/Jérôme Prévost, Guiborat, Bérèche et Fils, Dhondt-Grellet e Aurélien Suenen sono "gemme" da tenere d'occhio.

"Lo Champagne dei coltivatori è un mercato un po' da intenditori", spiega Olivier Staub. "Si tratta di un mercato artigianale". Sebbene questa tendenza artigianale sia stata riscontrata in tutte le categorie di bevande, si adatta particolarmente allo Champagne, spingendo i collezionisti a cercare lo stile particolare che si adatta ai loro gusti, il che richiede ricerca e scoperta.

"Ci sono i 'nerd dello champagne' che, un po' come i collezionisti di Borgogna, sono alla ricerca di un produttore particolare che dia piacere", dice Staub.

E questo si traduce in un aumento dei prezzi. "L'Ulysse Collin tre o quattro anni fa costava 70-100 sterline a bottiglia, ora ne costa 350", sottolinea. "Hanno assistito a questi aumenti di prezzo e stanno ricevendo il plauso della critica - l'Egly-Ouriet 2012 e 2013 ha ottenuto punteggi di 100 punti da diversi critici, il che contribuisce a far luce su questi produttori - e i commercianti e i consumatori seguiranno il loro esempio".

O'Connell è d'accordo. "Questo forse serve a dimostrare quanto sia significativa la domanda specifica, e che è il profilo specifico del vino creato dai produttori che la gente acquista davvero", afferma.

E, mentre O'Connell sostiene che l'annata ha di solito un impatto limitato per i produttori di Champagne, a causa delle quantità ridotte, il 2008 ha spinto "prezzi notevoli" per produttori come Jacques Selosse ed Egly-Ouriet, mentre "il tratto 2012-2020 ha un livello qualitativo medio elevato".

Il numero di annate eccellenti e più costanti degli ultimi anni ha anche agito da catalizzatore per l'intero mercato secondario, osserva Tim Triptree, spingendo i consumatori a cercare un'annata particolare per le loro cantine, che a sua volta spinge a una più ampia rivalutazione delle annate. "Il 2008 è stata un'annata fantastica e ovviamente ha suscitato un grande interesse per la categoria", osserva. "Tra le altre che hanno ottenuto ottimi risultati ci sono il 2002 [e] il 2012, che sta registrando una domanda estremamente elevata".

Triptree sostiene che la gente si sta rendendo conto di quanto lo Champagne possa invecchiare bene. "Quelli di cui ci occupiamo invecchiano, maturano e si evolvono", afferma. "Gli Champagne veramente complessi sono una delizia e la gente si sta rendendo conto che sono una componente vitale di qualsiasi cantina seria".

In effetti, BBX ha registrato un aumento dell'età degli Champagne scambiati. "Circa il 30% del valore e il 20% del volume degli Champagne scambiati l'anno scorso aveva più di 20 anni", osserva Montgomery. "Alcuni risalgono addirittura al 1962, ma anche il 1988 e il 1990 sono molto presenti".

Domanda globale

L'aumento della domanda sembra essere un fenomeno globale e, mentre il Regno Unito e gli Stati Uniti rimangono molto importanti, altre aree stanno prendendo piede. Liv-ex afferma che l'Europa rappresenta ora il 35% delle vendite di Champagne, rispetto al 15% del 2018, mentre gli Stati Uniti sono rimasti fermi a circa il 22% e il Regno Unito ha perso quote di mercato, passando dal 47% a circa il 37% nello stesso periodo. Questo nonostante un aumento del 100% in termini di valore lordo.

Anche l'Asia è in crescita: Triptree osserva che cinque anni fa i consumatori asiatici rappresentavano il 5% degli acquirenti di Champagne di Christie's, mentre ora sono il 30-40%, con un aumento dei consumatori più giovani. "L'Asia è più di un mercato nascente", concorda Ritchie. "Gli acquirenti di vino asiatici sono molto attenti alla qualità e, anche se di recente abbiamo assistito a un aumento significativo dei prezzi, c'è stato un grande apprezzamento per gli Champagne più vecchi".

Un'istantanea dello Champagne sul mercato secondario:

- Lo Champagne ha registrato una crescita fantastica nel recente passato. L'indice Champagne 50 di Liv-ex è aumentato dell'83% negli ultimi cinque anni, con una spinta significativa dal 2020.

- L'incertezza macroeconomica sta tuttavia contribuendo a un consolidamento del mercato: negli ultimi 12 mesi la crescita è stata di poco superiore all'1% e ha chiuso il mese su mese a +1,4%, secondo Liv-ex.

- Tuttavia, data la scarsità di Champagne d'annata e la diversificazione del mercato, si prevede una "stabilizzazione" positiva piuttosto che una vera e propria correzione.

- Il commercio è dominato da vini iconici: in particolare Cristal di Louis Roederer, Dom Pérignon, Krug, Taittinger Comtes de Champagne, Ruinart, Perrier-Jouët e Philipponnat. Salon è molto popolare e anche Rare di Piper-Heidsieck sta guadagnando terreno.

- C'è stata una crescita "spettacolare" tra gli champagne dei produttori, guidati da Jacques Selosse, Egly-Ouriet, Ulysse Collin e Jérôme Prévost, che stanno conquistando "una discreta quota di mercato".

- La domanda è diventata globale, con un maggiore interesse da parte degli acquirenti europei e asiatici. Il Regno Unito e gli Stati Uniti rimangono importanti e, anche se il Regno Unito ha perso quote di mercato, è ancora in crescita.

Questo articolo è un estratto del rapporto Champagne 2023 di db, disponibile qui: