Stonegate va-t-elle disparaître ?

Stonegate Pub Company, qui possède 4 400 pubs en Grande-Bretagne, a du mal à trouver des moyens de refinancer sa dette.

Stonegate, qui possède la chaîne Slug & Lettuce et a racheté Ei Group (anciennement Enterprise Inns) en 2019 pour 1,3 milliard de livres sterling, ce qui en fait la plus grande entreprise britannique de pubs, aurait déclaré qu'elle cherchait toujours des moyens de refinancer une dette de 2,2 milliards de livres sterling.

Dans des déclarations accompagnées de son rapport annuel, comme l’a rapporté The Telegraph, Stonegate a déclaré : « Étant donné que les plans de refinancement n’ont pas été exécutés, il y a une indication qu’il existe une incertitude importante qui peut jeter un doute important sur la capacité de la société et du groupe à poursuivre leurs activités [...] ».

Malgré ces rapports, David McDowall, PDG de Stonegate, s'est adressé à l'industrie des boissons et a tenu à rassurer ses interlocuteurs, notamment en expliquant que chacune des divisions de l'entreprise était florissante.

McDowall a déclaré à db: "Notre performance globale illustre la force et la profondeur du domaine de Stonegate, avec nos remarquables divisions Craft Union et L&T qui continuent à montrer la voie."

M. McDowall a également souligné que les performances du groupe lui donnaient "une réelle confiance en l'avenir" et a ajouté qu'il était "impatient de poursuivre sur cette lancée dans les mois à venir".

En difficulté

Stonegate est actuellement le plus grand groupe de pubs et de bars du Royaume-Uni et les questions concernant sa santé générale en tant qu'entreprise contribuent au malaise commercial et au rappel brutal de la façon dont l'industrie de l'hôtellerie lutte depuis la pandémie et la myriade de coûts croissants et de dépenses de consommation en baisse qui ont un effet d'entraînement.

Stonegate a révélé qu'elle n'avait pas encore contracté de nouveaux prêts pour remplacer les dettes qui doivent être remboursées en juin 2025 et, bien que des pourparlers avec des prêteurs potentiels soient apparemment en cours, l'entreprise a dû faire preuve de transparence quant à sa situation financière lors de la publication de son récent rapport annuel.

Selon le communiqué diffusé par Stonegate, le groupe "pourrait ne pas être en mesure de réaliser ses actifs et de s'acquitter de ses obligations dans le cours normal de ses activités".

L'entreprise est domiciliée aux îles Caïmans et détenue par la société de capital-investissement TDR Capital, qui possède également Asda et est devenue le plus grand groupe de pubs du Royaume-Uni après avoir absorbé les sites d'Ei. Malgré ce succès, l'opération comprenait également une dette de 1,7 milliard de livres sterling et a été conclue juste avant que Covid-19 ne frappe le Royaume-Uni et n'entraîne une série de fermetures qui ont entraîné la fermeture de nombreux établissements de restauration pendant une période prolongée.

Refinancement

Il est entendu que Stonegate cherche des moyens de refinancer ses dettes depuis février 2024, date à laquelle Bloomberg a rapporté qu'elle avait chargé des banquiers d'Evercore et des avocats de Kirkland & Ellis d'évaluer l'entreprise et d'étudier les options possibles.

Malgré cela, le secteur de l'hôtellerie et de la restauration a vu ses marges réduites en raison de l'augmentation des coûts et de la diminution des dépenses de consommation dans le contexte de la crise du coût de la vie. Ces difficultés se reflètent également dans le nombre de fermetures de débits de boissons et de faillites dans le secteur de la brasserie, également touché par la hausse des coûts.

Rejetant les inquiétudes concernant la situation fiscale dans laquelle Stonegate se trouve actuellement et revenant sur sa déclaration précédente, M. McDowall a déclaré à db: "Nous avons été très clairs sur le fait que nous continuons à travailler pour atteindre nos objectifs de bilan à long terme, le refinancement réussi d'une partie de notre patrimoine en décembre marquant une étape stratégique importante dans ce sens."

Il a ajouté : "Nous tenons également à assurer à nos précieux employés et partenaires que les sites ne sont pas menacés par ce processus".

En septembre dernier, Stonegate a révélé qu'il commencerait à faire payer 20 pence de plus pour les boissons aux heures de pointe afin de couvrir ses coûts croissants, une décision qualifiée par db de "potentiellement fatale" pour le commerce.