ストーンゲートは解散するのか？

英国全土に4,400軒のパブを所有するストーンゲート・パブ・カンパニーは、負債の借り換え方法を見つけるという難題に直面している。

スラッグ＆レタス・チェーンを所有し、2019年に13億ポンドでEiグループ（旧エンタープライズ・インズ）を買収して英国最大のパブ会社となったストーンゲートは、22億ポンドの負債を借り換える方法をまだ探していると報じられている。

テレグラフ紙が報じたように、ストーンゲートは年次報告書に添えられた声明の中で、「借り換え計画が実行されていないため、会社とグループが継続企業として存続する能力に重大な疑問を投げかける可能性のある重大な不確実性が存在する兆候がある」と述べた。

このような報道にもかかわらず、ストーンゲートのCEOであるデイビッド・マクダウォールは、ドリンク・ビジネスについて、主に各事業部門がいかに繁栄しているかという形で、いくつかの安心感を与える言葉を続けた。

マクダウォールはdbにこう語った：「私たちの総合的な業績は、ストーンゲート・エステートの強さと深さを例証するもので、卓越したクラフト・ユニオン部門とL&T部門が引き続きリードしています」。

マクダウォールはさらに、グループの業績が「将来への真の自信」を与えていると強調し、「この勢いを今後数ヶ月でさらに加速させることを楽しみにしている」とdbに語った。

苦闘

ストーンゲートは現在、英国最大のパブ＆バー・グループであり、そのビジネスとしての全体的な健全性をめぐる疑問は、業界の不安を助長し、パンデミック以降、ホスピタリティ産業がいかに苦境に立たされているか、そして無数のコスト上昇と個人消費の減退がいかに打撃を与えているかを痛感させる。

ストーンゲートは、2025年6月に返済期限を迎える負債に代わる新たな融資にまだ合意していないことを明らかにし、潜在的な貸し手との交渉が進行中と報じられているが、最近の年次報告書を発表した際には、財務状況についてオープンにする必要があった。

ストーンゲートが発表した声明によると、同グループは「通常の事業の過程で資産を回収し、負債を返済することができない可能性がある」という。

この企業はケイマン諸島に本社を置き、アスダも所有するプライベート・エクイティ会社TDRキャピタルが所有しており、Eiの施設を吸収した後、英国最大のパブグループとなった。この成功にもかかわらず、この取引には17億ポンドの負債も含まれており、Covid-19が英国を襲う直前に完了し、多くのホスピタリティ施設を長期間閉鎖する一連のロックダウンにつながった。

借り換え

ストーンゲートは、2024年2月にエバーコアの銀行家とカークランド＆エリスの弁護士を起用し、事業評価と選択肢の検討を開始したとブルームバーグが報じて以来、債務の借り換えを模索してきた。

にもかかわらず、ホスピタリティ・セクターは、コスト上昇と生活費危機の中での個人消費の減少により、利幅が圧迫されている。苦戦の証は、コスト上昇の打撃を受けているビール醸造部門のパブ閉鎖や倒産件数の多さにも表れている。

ストーンゲートが現在置かれている財政状況に対する懸念を一蹴し、以前の発言に立ち返ったマクダウォールはdbにこう語った：「私たちは、長期的なバランスシートの目標達成に向けて努力を続けており、12月に不動産の一部の借り換えを成功させたことは、そのための重要な戦略的一歩となりました。

また、このプロセスの結果、会場が危険にさらされることはないことを、我々の大切な従業員やパートナーに保証したい」と付け加えた。

昨年9月、ストーンゲートは コスト上昇をカバーするため、ピーク営業時間帯のドリンク料金を20ペンス高くすることを明らかにした。