Pernod Ricard abaisse ses objectifs annuels

Malgré ce que le président-directeur général Alexandre Ricard a qualifié de performance « robuste » au cours des six mois précédant Noël, Pernod Ricard a abaissé ses prévisions de ventes pour l’ensemble de l’année à fin juin.

Pernod Ricard s’attend désormais à un chiffre d’affaires organique globalement stable, alors que les prévisions précédentes tablaient sur une croissance généralisée et diversifiée.

Néanmoins, les investisseurs ont été soulagés que Pernod Ricard ne s’attende pas à enregistrer une performance plus faible qu’en 2023 – comme l’avaient prédit certains de ses rivaux – et que l’action de la société ait progressé de 5 % à Paris.

Les investisseurs ont été particulièrement heureux que la société française ait enregistré des gains de parts de marché dans plusieurs de ses régions clés.

« Nous avons réalisé une solide performance au premier semestre, alors que nous guidons avec confiance Pernod Ricard dans la normalisation du marché des spiritueux, après deux années de croissance exceptionnelle », a déclaré Ricard.

« Nous avons enregistré une forte croissance de la marge brute grâce à des mesures tarifaires substantielles, grâce à la puissance de notre portefeuille premium.

« Grâce à une présence diversifiée dans les régions matures et émergentes, et à une large présence dans toutes les catégories de spiritueux, nous sommes en mesure de faire face à la volatilité et de continuer à gagner des parts de marché sur de nombreux marchés.

« Je suis convaincu que notre stratégie saine [...] nous permettra de réaliser nos ambitions.

Baisse des ventes organiques

Avec un chiffre d’affaires total de 6,59 milliards d’euros pour le semestre clos fin décembre 2023, le chiffre d’affaires organique a reculé de 3% par rapport à la même période en 2022, ce qui est conforme aux attentes des analystes.

Dans l’ensemble, a déclaré M. Ricard, le marché a été affecté par la « normalisation » des ventes, la demande se stabilisant après deux années de boom post-Covid.

Les ventes sur le continent Amérique, qui représentent 28 % de l’activité de Pernod Ricard, sont en baisse de 7 %.

Cela s’explique par une faible performance au Canada et des niveaux de stocks élevés aux États-Unis, où Ricard a confirmé la tendance à une certaine résistance des consommateurs à la hausse des prix et à la baisse des ventes qui en résulte.

De plus, il a noté que les coûts de financement plus élevés incitaient les distributeurs et les détaillants à faire preuve de prudence avec leurs stocks.

En Europe, les ventes ont baissé de 4 %, mais elles auraient été en territoire positif sans l’embargo sur les ventes à la Russie. Il a déclaré que la performance au Royaume-Uni avait été « molle ».

En Asie et dans le reste du monde, les ventes de Pernod Ricard progressent de 1% mais sont freinées par une mauvaise performance en Chine qui recule de 9% en raison des conditions macro-économiques.

Il n’a pas été fait mention de la menace de sanctions tarifaires de la Chine sur les exportations de brandy de l’UE, qui pourraient affecter Martell.

En revanche, même sans accès au marché de Delhi, où la licence de Pernod Ricard a été suspendue, les ventes ont progressé de 4 % et il y a eu une « bonne croissance » au Japon, à Taïwan et en Australie.

Le bénéfice net au semestre a glissé à 0,57 milliard d’euros, contre 1,79 milliard d’euros précédemment, ce qui est supérieur aux prévisions des analystes de 1,45 milliard d’euros.

Par catégories de produits, les marques internationales stratégiques telles que Jameson, Absolut et Chivas Regal ont subi une baisse de 4 %, mais les marques locales stratégiques, notamment les whiskies indiens, ont progressé de 4 %.

Le portefeuille de vins de la société a connu une baisse de 11 % de ses ventes, pénalisées par des marchés difficiles aux États-Unis, au Canada et en Grande-Bretagne.

Il a été largement spéculé que Pernod Ricard souhaitait se séparer de la division vin car elle offre le plus faible rendement du capital investi.

Malgré la révision à la baisse de ses prévisions de ventes pour 2024, la société a confirmé ses objectifs financiers à moyen terme, notamment l’atteinte d’une fourchette supérieure comprise entre 4 % et 7 % de croissance du chiffre d’affaires net et un levier opérationnel organique de 50 à 60 points de base.

Ricard a prédit que cela pourrait être réalisé grâce à une « attention continue portée à la gestion des revenus et à l’efficacité opérationnelle », ce qui se traduirait par une croissance organique du bénéfice d’exploitation à un chiffre.

Il s’est également engagé à engager des dépenses d’investissement pouvant atteindre 800 millions d’euros au cours de l’année, principalement dans les distilleries d’Écosse, d’Irlande et du Kentucky.