Campari rachète Courvoisier pour 1,32 milliard d'USD

Le géant des spiritueux Campari va racheter Courvoisier à Beam Suntory dans le cadre d'une opération de transformation évaluée à 1,32 milliard de dollars, la plus importante de son histoire.

L'achat d'une des quatre plus grandes maisons de cognac est la plus grande réussite du directeur général Bob Kunze-Concewitz, qui quittera ses fonctions en avril après avoir mené Campari à travers près de 30 transactions au cours de son mandat, y compris l'achat de Grand Marnier en 2016 et d'Aperol en 2017.

Lorsque sa retraite a été annoncée au début de l'automne, le secteur des boissons a spéculé sur le fait qu'il pourrait tirer sa révérence et sceller son héritage par une dernière prise de contrôle spectaculaire.

L'Autrichien de 56 ans a déclaré aux analystes que "Noël est arrivé tôt pour Campari cette année". Il s'agit d'une "occasion unique", a-t-il ajouté.

L'arrivée du cognac Courvoisier dans le portefeuille de Bisquit permet au groupe italien d'ajouter une quatrième corde à son arc, en ajoutant le cognac aux apéritifs, à la tequila et au bourbon.

Mme Kunze-Concewitz a déclaré que Courvoisier devrait représenter à lui seul 8 % des ventes totales du groupe à l'avenir, en plus des 1 % actuels de Bisquit.

Levée de profil

Il améliorera considérablement la visibilité du groupe aux États-Unis et dans la région Asie-Pacifique, en particulier en Chine, où le cognac est la première catégorie de spiritueux importés.

La conquête de parts de marché aux États-Unis et en Chine est essentielle pour faire face à des rivaux plus importants tels que Diageo et Pernod Ricard.

L'opération fait de Diageo le seul grand concurrent à ne pas posséder de marque importante de cognac, bien qu'il détienne une participation de 33 % dans la branche Moët Hennessy de LVMH.

Après une année 2022 florissante, les ventes de Cognac ont été affectées cette année par la résistance des consommateurs aux hausses de prix face à l'inflation et par le ralentissement des habitudes de consommation après le boom qui a suivi immédiatement la pandémie de coronavirus.

Les ventes de Courvoisier ont chuté de 33 % au cours des dix mois précédant la fin du mois d'octobre, par rapport à la même période de l'année précédente.

Mme Kunze-Concewitz a déclaré au Financial Times que le ralentissement était "temporaire" et que "nous sommes très optimistes quant aux perspectives à moyen et long terme de la marque".

"Il est préférable d'acheter une maison de ce type sur ce marché", a-t-il ajouté.

"Aux États-Unis, le cognac est aujourd'hui beaucoup plus populaire qu'il ne l'était avant la pandémie, malgré la baisse actuelle des ventes", a-t-il déclaré.

Ventes aux États-Unis

Aujourd'hui, quelque 55 % des ventes de Courvoisier se font aux États-Unis.

"Il s'agit manifestement d'une marque qui correspond à notre cahier des charges, et nous comptons la relancer et la développer de manière substantielle, comme nous l'avons fait avec d'autres marques", a déclaré Mme Kunze-Concewitz.

"Grâce à notre modèle de commercialisation, nous pouvons faire en sorte que cette marque fonctionne à un rythme vraiment différent.

Les analystes ont souligné le succès du groupe avec Aperol, dont les ventes ont été multipliées par 12 depuis son rachat en 2017 et qui est désormais la plus grande marque de Campari. Dans la même veine, les ventes du whisky Wild Turkey ont été multipliées par trois depuis que Campari l'a racheté en 2009.

Globalement, le groupe s'attend à ce que Courvoisier augmente le bénéfice par action de 2 %.

Il s'agit de la septième acquisition par Campari depuis 2016 d'un producteur de spiritueux basé en France. Elle estime que l'opération permettra d'augmenter les infrastructures de distillation, les capacités d'embouteillage et d'entreposage dans la région de Cognac.

Nouveau directeur général

L'intégration de Courvoisier dans le portefeuille et le développement de la marque seront une priorité pour le nouveau directeur général Matteo Fantacchiotti, mais cela ne signifie pas que Campari pense que son armoire est pleine.

À long terme, elle s'attend à ce que la moitié de sa croissance provienne d'acquisitions et, au début de l'année, M. Kunze-Concewitz a déclaré qu'il avait "une puissance de feu de 20 milliards d'euros dans sa poche arrière".

Et comme la famille Garavoglia, qui exerce le contrôle, détient quelque 80 % des droits de vote de la société, sa liberté d'action n'est pas aussi limitée qu'elle ne le serait par un actionnariat plus large.

Pour sa part, le président-directeur général de Beam Suntory, Greg Hughes, a déclaré que l'entreprise se concentrerait sur ses points forts tout en cherchant à accélérer ses propres ambitions de croissance mondiale.

La vente de Courvoisier lui permettra de se concentrer sur ses whiskies japonais, tels que la gamme Yamazaki, qui connaît une croissance rapide, et sur les bourbons de la famille Jim Beam.

Au début de l'année, la société a également déclaré qu'elle s'efforçait de réaliser des gains significatifs dans le secteur de la RTD.