Le PDG de Campari fera-t-il un dernier geste avant de prendre sa retraite ?

L'annonce du départ à la retraite de Bob Kunze-Concewitz, PDG du groupe Campari, en avril prochain, a incité certains à se demander s'il n'allait pas faire un dernier coup d'échecs.

Parviendra-t-il à conclure un dernier accord avant de se retirer ou l'entreprise fera-t-elle le point et s'appuiera-t-elle sur le PDG élu, Matteo Fantacchiotti, qui dirige la région Asie-Pacifique pour le groupe italien, avant de se lancer à nouveau sur la piste de l'OPA ?

Au cours des 16 années qu'il a passées à la tête de Campari. Kunze-Concewitz a transformé Campari, qui était essentiellement le plus grand acteur du secteur des apéritifs italiens, en une présence significative sur la scène mondiale des boissons alcoolisées.

Sous sa direction, les ventes nettes et la rentabilité de l'entreprise ont plus que triplé grâce à la croissance organique et aux acquisitions.

La réalisation phare est probablement l'achat d'Aperol en 2007, depuis lequel ses ventes nettes ont été multipliées par 12 pour devenir la plus grande marque du groupe.

L'empreinte internationale du groupe Campari s'est élargie, passant de six à 25 filiales présentes sur le marché, qui réalisent aujourd'hui environ 93 % de son chiffre d'affaires. Parallèlement à l'augmentation de ses volumes et de sa portée mondiale, Kunze-Concewitz a étendu la production de l'entreprise de neuf à 23 sites dans le monde.

Depuis mai 2007, la capitalisation boursière de Campari a été multipliée par plus de six pour atteindre environ 13,2 milliards d'euros, et la croissance annuelle de 13 % du rendement total pour les actionnaires en fait l'un des investissements les plus fructueux dans le secteur des boissons au cours de cette période.

Dernier coup d'éclat

Mais la plus grande contribution de cet Autrichien de 56 ans a sans aucun doute été la série de 27 acquisitions réalisées depuis 2007 pour un investissement global de 3 milliards d'euros. Et l'on se demande s'il n'est pas sur le point de faire un dernier coup d'éclat.

L'entreprise a jeté les bases d'une nouvelle expansion.

Elle a transféré sa cotation en bourse à Amsterdam, où les règles sont plus souples qu'à Milan pour lever des capitaux. En outre, en modifiant sa structure de vote, la famille Garavoglia, qui contrôle l'entreprise, détient plus de 80 % des voix et a donc virtuellement carte blanche sur ses actions.

Au début de l'année, M. Kunze-Concewitz a déclaré qu'il disposait d'une puissance de feu d'environ 20 milliards d'euros dans sa poche arrière en vue d'une éventuelle acquisition ou fusion.

Il a déjà indiqué qu'il considérait que la prochaine étape pour Campari serait de s'implanter plus profondément en Amérique du Nord, le marché des spiritueux le plus important et le plus rentable au monde.

Cet été, les analystes de la Deutsche Bank ont passé au crible une multitude de cibles potentielles que M. Kunze-Concewitz pourrait envisager, mais ils ont conclu que seules trois d'entre elles devraient figurer sur sa liste de présélection.

Il s'agit de Rémy Cointreau, Brown-Forman et William Grant. Toutes ces entreprises sont effectivement contrôlées par des familles et auraient donc besoin d'être considérablement convaincues des mérites d'un accord avec Campari.

Tous trois ont cependant une très forte présence aux États-Unis et de solides portefeuilles mondiaux grâce aux cognacs Rémy Martin, Jack Daniels et Glenfiddich respectivement. Rémy Cointreau est également le premier importateur de spiritueux en Chine.

L'annonce du départ à la retraite de M. Kunze-Concewitz a incité les analystes à penser que les perspectives d'un accord final avant qu'il ne se retire se sont réduites, simplement parce qu'il ne sera plus aux commandes dans six mois.

Cela pourrait s'avérer dissuasif pour les partenaires potentiels qui pourraient être préoccupés par la continuité et le dynamisme.

Mais M. Kunze-Concewitz, qui prend sa retraite pour développer ses intérêts personnels, a largement prouvé ses talents de négociateur au cours des 16 dernières années.

Personne n'écarte complètement la possibilité qu'il quitte l'Union européenne avec un dernier coup d'éclat.