Constellation fa un passo indietro rispetto alla cannabis

Constellation Brands sta facendo un passo indietro nel mercato delle bevande infuse con cannabis e ha segnalato che potrebbe ritirarsi completamente.

Constellation Brands ha rifiutato di acquisire i warrant su 139.745.453 azioni ordinarie di Canopy Growth, il produttore canadese che ha causato problemi a non finire a Constellation da quando ha preso una partecipazione iniziale di 190 milioni di dollari in Canopy nel 2017.

Il rifiuto dei warrant significa che la partecipazione di Constellation in Canopy scenderà a circa il 20,7% da un picco del 35,7%.

L'azienda continuerà a detenere 100,0 milioni di dollari statunitensi di prestiti cambiari del 4,25% emessi da Canopy, che dovranno essere rimborsati l'anno prossimo.

Nell'annunciare la decisione, Constellation ha dichiarato di non avere "altri piani o intenzioni future" relative a Canopy.

"Constellation può di volta in volta disporre di azioni comuni o altri titoli di Canopy o condurre altre transazioni, in futuro, sia sul mercato aperto che in transazioni private".

Significativamente, pur sottolineando il potenziale di "altre opportunità di investimento disponibili", Constellation non ha fatto alcun commento su un'ulteriore cooperazione con Canopy.

In particolare si dice che: "A seconda delle condizioni di mercato, delle condizioni economiche e industriali generali, delle condizioni commerciali e finanziarie di Canopy e/o di altri fattori rilevanti, Constellation potrebbe sviluppare altri piani o intenzioni in futuro."

Constellation aveva aumentato il suo investimento in Canopy a più di 4 miliardi di dollari canadesi e aveva preso posto nel consiglio di amministrazione del gruppo canadese, ma lo scorso autunno si è ritirata da tali incarichi e ha svalutato il suo investimento di 1 miliardo di dollari canadesi.

Ciò ha segnato una significativa presa di distanza della Constellation da Canopy e ora non avrà più nemmeno la possibilità di conoscere i conti del gruppo della cannabis prima della pubblicazione.

Spostamento dell'attenzione

Nell'ultimo anno, Constellation ha riportato i propri progressi finanziari "ex Canopy", riferendosi solo alle divisioni birra, vini e liquori.

Questi hanno compiuto progressi significativi senza essere trascinati dall'investimento di Canopy e si ipotizza che, se Constellation riuscirà a liberare liquidità dalla sua restante partecipazione in Canopy, la utilizzerà per finanziare l'espansione di queste divisioni.

Alcuni analisti ritengono che Canopy stia bruciando circa 600 milioni di dollari all'anno in contanti e che, anche se il governo federale degli Stati Uniti dovesse legalizzare il consumo di cannabis in tutto il paese, avrebbe bisogno di un enorme investimento per aumentare la produzione e costruire la distribuzione, anche utilizzando la vasta rete della Constellation.

Tuttavia, pur detenendo ancora il 20% di Canopy, Constellation potrebbe rimanere un partner influente se la legislazione dovesse cambiare.

Senza Canopy, Constellation Brands prevede una crescita delle vendite nette tra il 7% e il 9% per quest'anno e margini operativi tra il 39% e il 40%.

L'azienda ha già annunciato piani di espansione per soddisfare la crescente domanda nel settore della birra, basato sui marchi Modelo e Corona.

All'inizio di quest'anno Modelo Especial è diventato il marchio di birra singola più venduto negli Stati Uniti, superando Bud Light di AB InBev.

Constellation ha inoltre annunciato il lancio di un ulteriore programma di riacquisto di azioni per un valore di 2 miliardi di dollari per aumentare i rendimenti per gli azionisti.