Le vendite di Diageo superano le aspettative

Le azioni di Diageo sono balzate del 2% nelle prime contrattazioni a Londra, quando il più grande produttore mondiale di bevande alcoliche ha annunciato i suoi risultati per l'anno fino alla fine di giugno.

L'azienda ha registrato profitti operativi e vendite migliori del previsto per l'intero anno, grazie all'aumento dei prezzi e al passaggio dei clienti da marchi più costosi a marchi di qualità superiore, che hanno contribuito a compensare il calo dei volumi.

Il gruppo ha realizzato un fatturato netto di 17,1 miliardi di sterline, in aumento del 10,7%, grazie soprattutto alla forte crescita organica delle vendite nette e alle favorevoli variazioni dei cambi, ma i volumi sono diminuiti del 7,4%.

Le vendite nette organiche sono cresciute del 6,5%, battendo marginalmente le previsioni degli analisti che prevedevano un aumento del 6,4%. L'aumento del prezzo/mix di 7,3 punti percentuali ha riflesso un contributo a una sola cifra da parte del prezzo e della premialità. Il volume dichiarato è diminuito del 7,4%, mentre il volume organico è diminuito dello 0,8%.

Diageo ha dichiarato che le vendite nette organiche sono cresciute del 6,5%, grazie ai 7,3 punti percentuali di guadagno derivanti dall'aumento dei prezzi e da un mix più pregiato e a un calo dei volumi di vendita organici di appena lo 0,8%.

L'utile operativo organico è aumentato del 7%, più del 6,3% atteso dagli analisti.

Diageo aumenterà il dividendo finale del 5%, portandolo a 49,17 pence per azione, e ha annunciato un ulteriore programma di riacquisto di azioni per 1 miliardo di dollari, oltre ai 4,5 miliardi di sterline già restituiti agli azionisti negli ultimi anni. Ha generato un flusso di cassa netto di altri 3 miliardi di sterline, con un calo di 0,9 miliardi di sterline che riflette ulteriori spese in conto capitale e investimenti nei marchi.

Resiliente

Il nuovo amministratore delegato Debra Crew, subentrata un mese fa dopo la morte di Sir Ivan Menezes, ha dichiarato: "Abbiamo ottenuto ottimi risultati per l'intero anno fiscale 23, con una crescita organica delle vendite nette del 6% e una crescita organica dell'utile operativo del 7%, entrambi all'interno della nostra guidance di medio termine".

"Abbiamo ampliato il margine operativo organico di 15 punti base in un contesto di costi difficili, continuando a investire nel business. Questi risultati dimostrano la capacità di Diageo di fornire costantemente performance resilienti, anche in contesti macro difficili".

"Abbiamo guidato la crescita a due cifre delle vendite nette organiche di scotch, tequila e Guinness, con i nostri marchi premium-plus che hanno contribuito al 57% della crescita complessiva delle vendite nette organiche", ha dichiarato.

"Abbiamo registrato una forte crescita in quattro delle nostre cinque regioni, con l'Europa e l'Asia Pacifico che sono cresciute a due cifre.

"Il Nord America ha registrato una performance stabile, grazie al fatto che l'industria degli alcolici statunitense ha continuato a normalizzarsi dopo la pandemia, e abbiamo doppiato i forti comparatori, soprattutto nella seconda metà dell'anno fiscale 23.

"A livello globale, nell'anno fiscale 23 abbiamo conquistato o mantenuto una quota di oltre il 70% del valore totale delle vendite nette nei nostri mercati di riferimento."

Nord America

Il rallentamento in Nord America (dove il gruppo realizza il 39% delle sue vendite) può destare qualche preoccupazione.

Le vendite nette registrate nella regione sono cresciute dell'11%, grazie soprattutto all'impatto favorevole dei cambi dovuto al rafforzamento del dollaro USA, ma le vendite nette organiche dell'anno sono rimaste invariate, poiché la crescita in Canada e in Diageo Beer Company USA è stata compensata da un calo degli alcolici.

La forte crescita del prezzo/mix è stata compensata da un calo dei volumi.

I principali rivali, come LVMH e Remy Cointreau, hanno recentemente segnalato un significativo rallentamento del mercato statunitense, che si sta normalizzando dopo la pandemia e i consumatori si adeguano all'impatto dell'inflazione.

Un punto di forza negli Stati Uniti è stata la performance di Diageo nel settore della tequila, con vendite nette in crescita del 15% (Casamigos +14% e Don Julio +13%). Ma le vendite nette di vodka, Johnnie Walker Scotch e Crown Royal sono diminuite rispettivamente del 7%, 13% e 6%.

In Europa, le vendite nette, sia registrate che organiche, sono aumentate dell'11%, con un incremento del 7% rispetto al 2022 in Gran Bretagna, dove la Guinness ha registrato un'ottima performance. In Asia, le vendite nette organiche sono cresciute del 13%, con tutti i mercati ad eccezione della Grande Cina che hanno registrato una forte crescita a due cifre. Le vendite nette in India sono aumentate del 17%.

Guardando all'anno fiscale 2024, Crew ha dichiarato: "Mi aspetto che le sfide dell'ambiente operativo persistano, con una continua pressione sui costi e una costante incertezza geopolitica e macroeconomica".

L'azienda ha mantenuto la propria guidance di medio termine che prevede una crescita annuale del fatturato netto organico tra il 5% e il 7% e un aumento dell'utile operativo organico tra il 6% e il 9%.

Crew ha concluso: "Le mie opportunità a breve termine per guidare l'azienda si concentrano su un'innovazione più audace e veloce, rafforzando l'eccellenza operativa per soddisfare i gusti e le preferenze in evoluzione dei consumatori e guidando scotch, tequila e Guinness.

"L'anno fiscale 24 segna l'inizio della prossima fase di evoluzione di Diageo. Ritengo che quello degli alcolici sia un settore interessante, sostenuto da solidi fondamentali per i consumatori, tra cui la crescita demografica, l'aumento della penetrazione degli alcolici e la resistenza della premiumisation a livello globale".

"Vedo una lunga serie di opportunità di crescita futura che Diageo può cogliere con la nostra strategia vincente. E sono fermamente convinto che abbiamo un portafoglio vantaggioso da capitalizzare, per guidare una crescita sostenibile a lungo termine e generare valore per gli azionisti".