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I risultati di Pernod Ricard eclisseranno i problemi legali dell'azienda?

Pernod Ricard sarà sotto i riflettori giovedì, quando pubblicherà i risultati dei sei mesi precedenti la fine di dicembre. Nel frattempo, le accuse mosse all'azienda dalle autorità indiane non sono ancora state smontate.

Il presidente e amministratore delegato Alexandre Ricard ha già creato le aspettative per i numeri semestrali dell'azienda, che saranno positivi.

A ottobre ha rivelato una crescita delle vendite organiche dell'11% nel primo trimestre, dichiarando di essere "estremamente incoraggiato" dall'inizio dell'anno finanziario.

Sebbene le condizioni globali rimangano "difficili e volatili", Ricard ha previsto che questa "crescita dinamica" continuerà per l'intero esercizio finanziario fino alla fine di giugno.

Gli investitori e gli analisti, tuttavia, vorranno analizzare i numeri ed esaminare nel dettaglio le cifre relative ai tre mesi precedenti il Natale.

Diageo, Rémy Cointreau e LVMH hanno già dichiarato che l'ultimo trimestre ha segnato una decelerazione della crescita rispetto ai livelli prevalenti prima di Covid. Ciò è stato particolarmente evidente in Nord America, dove il consumo è tornato a essere più equilibrato tra il settore on-trade e quello off-trade.

Il boom dei cocktail continua, anche se a un ritmo più lento. Solo la scorsa settimana il Distilled Spirits Council degli Stati Uniti ha reso noti i dati che mostrano come le vendite di alcolici lo scorso anno siano aumentate del 5,1%, raggiungendo i 37,6 miliardi di dollari e superando il settore della birra, mentre i volumi sono aumentati del 4,8%, raggiungendo i 305 milioni di casse di alcolici.

Poiché gli Stati Uniti sono il mercato più grande e più redditizio per il gruppo francese, sarà interessante capire se Pernod Ricard ha continuato a migliorare la sua quota di mercato e i suoi margini.

Come i suoi concorrenti, Pernod Ricard ha spinto gli aumenti di prezzo per adeguarsi all'inflazione, per cui sarà molto interessante vedere cosa dirà l'azienda in merito al suo commercio negli Stati Uniti durante le prime settimane di quest'anno, e se i consumatori stanno mostrando segni di resistenza con un ribasso.

Gli occhi saranno puntati anche sulle performance dei prossimi mercati più grandi di Pernod Ricard, Cina e India, entrambi mercati "must win" per il gruppo.

Ricard ha dichiarato che entrambi i prodotti hanno registrato una forte performance tra luglio e settembre e che ora che la Cina ha allentato molte delle sue misure di restrizione del Covid, la domanda starebbe aumentando.

Rémy Cointreau, che guida il mercato del Cognac in Cina, prevede un'ampia ripresa della domanda, ma d'altra parte Bloomberg ha riferito di un'enorme eccedenza di forniture di baijiu che potrebbe frenare l'assorbimento di alcolici di qualità superiore.

Quando Pernod Ricard comunicherà i suoi ultimi risultati, sarà passato quasi un mese dai festeggiamenti per il Capodanno cinese, che hanno dato il benvenuto all'Anno del Coniglio. Essendo il primo gruppo globale ad essere sotto i riflettori da quando si è svolta la festa, gli analisti cercheranno una prima indicazione sulle vendite di Pernod Ricard come guida per il mercato delle bevande in generale.

Ricard è cauto nell'offrire impressioni su mercati specifici, ma con l'India che ora si contende con la Cina il secondo posto dopo gli Stati Uniti nella gerarchia delle vendite del gruppo francese, sicuramente gli verrà chiesto delle difficoltà legali che l'azienda ha incontrato a Delhi.

I documenti depositati di recente dalla polizia finanziaria indiana, l'Enforcement Directorate, sostengono che Pernod Ricard si sia spinta troppo oltre nel tentativo di assicurarsi la posizione nella capitale del Paese, dichiarando i prezzi in modo errato, creando di fatto un cartello di vendita in alcune zone di vendita al dettaglio e sottoscrivendo prestiti a rivenditori che hanno violato la legge che ne regola la proprietà.

L'azienda ha avuto una controversia con il governo indiano sulla tassazione degli alcolici importati, un settore in cui Pernod Ricard è leader di mercato. Si ritiene che l'accusa mossa all'azienda di aver dichiarato erroneamente i prezzi ex-distilleria si basi su interpretazioni diverse del valore delle partite.

Pernod Ricard controlla circa il 25% del mercato del whisky in India e nei conti registrati per l'anno fino a marzo 2022, la sua filiale indiana ha aumentato le entrate del 17%.

Le ultime accuse sostengono che Pernod Ricard ha ottenuto un vantaggio sleale nell'area di Delhi dopo che il governo locale ha rinunciato al controllo monopolistico della distribuzione al dettaglio due anni fa. Da allora si è tornati al vecchio sistema.

I prestiti sottoscritti, si sostiene, richiedevano ai rivenditori di garantire un livello minimo di scorte del 35% di prodotti Pernod Ricard, offrendo un vantaggio sleale e consentendo a Pernod Ricard India di realizzare profitti in eccesso nella regione.

Pernod Ricard ha negato con forza le accuse e ha dichiarato che sta collaborando pienamente con le autorità indiane nella speranza di essere pienamente scagionata.

"Pernod Ricard India si impegna a rispettare le leggi del Paese", ha dichiarato in un comunicato. "Tutte le accuse sono di fatto inesatte e contiamo sul processo giudiziario in corso per dimostrare che Pernod Ricard India ha agito in buona fede".

La prossima udienza è prevista per il 23 febbraio.

 

 

 

 

 

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