La campagne 2022 en primeur : une "occasion manquée" compte tenu de l'enthousiasme initial

Selon un nouveau rapport de Liv-ex, la campagne 2022 en primeur n'a pas été à la hauteur de la qualité incontestable des vins, mais s'est en revanche enlisée dans des prix trop élevés, laissant planer des doutes sur la durabilité du système à l'avenir.  

Justin Gibbs, vice-président de Liv-ex et directeur des échanges, a noté que l'enthousiasme suscité par le millésime 2022 lors des dégustations de l'UGC était "contagieux" et que la qualité des vins était "incontestable".

Malheureusement, la campagne, née d'une tarification qui n'avait guère de sens dans le contexte d'un marché plus large, n'a pas répondu aux attentes", a-t-il déclaré.

Comme l'indique le rapport post primeur de Liv-ex, bien que les commerçants s'attendaient à des hausses de prix, l'augmentation réelle des prix a été "beaucoup plus forte" que prévu, avec une hausse d'environ 20,8 % en moyenne à partir de 2021, selon les statistiques de Liv-ex.

Si la campagne 2021 sur les primeurs a été "une occasion manquée de revigorer le système", cette dernière campagne démontre que les primeurs "ne sont plus une occasion pour les collectionneurs d'acquérir des vins de grande qualité au meilleur prix, comme l'attestent les millésimes récents".

"Il y aura toujours des acheteurs de Bordeaux avec des poches assez profondes pour continuer à acheter quel que soit le prix, mais pourront-ils maintenir le système, et si oui, pour combien de temps encore ? "Le commerce international était prêt à promouvoir et à vendre ce grand millésime, mais il n'a pas pu le faire indépendamment du prix. Cela a conduit à une campagne difficile et coûteuse et, malheureusement, malgré la qualité des vins proposés, il est peu probable qu'elle ait encouragé une nouvelle génération d'acheteurs".

"Il n'est pas surprenant que moins de personnes soient susceptibles d'acheter un actif coûteux dont le rendement est inconnu.

Elle a également déclaré que l'affirmation des critiques selon laquelle il s'agit du "millésime du siècle" "devrait peut-être être prise avec une pincée de sel", et bien que les notes de référence le placent "plus haut que tous les autres depuis 2015", la moyenne des cinq autres critiques le place au même niveau que 2015 mais "juste en dessous des millésimes 2016, 2018, 2019 et 2020".

Augmentation des prix

Selon Liv-ex, si l'augmentation des prix d'une année sur l'autre "n'est pas le problème", notamment en raison de la qualité du 2022 par rapport au 2021, le problème réside dans la fixation du prix du millésime 2021 qui "a conduit à l'une des campagnes les moins réussies de ces derniers temps".

"Le prix de l'année 2020 était lui-même supérieur de 27 % à celui de l'année 2019, malgré des résultats inférieurs en moyenne, ce qui a contrecarré la campagne positive de l'année 2019 qui avait réveillé la demande et rétabli une certaine confiance dans le système", a indiqué l'agence.

Certains châteaux se sont tout simplement trompés dans la fixation des prix, selon l'étude, comme le Château Angélus, dont l'augmentation de 37 % d'une année sur l'autre (à 4 296 £ par caisse de 75 cl) l'a déjà vu s'échanger sur le marché secondaire 6,8 % en dessous de son prix de mise en vente. Le Château Troplong Mondot, qui a connu une augmentation de 43,7 % par rapport au prix de mise en vente en 2021, s'est négocié pour la dernière fois sur le marché secondaire à un prix inférieur de 14,2 % à son prix de mise en vente.

Certains châteaux ont continué à se vendre "malgré les hausses de prix", en raison de leur statut de grande marque, mais cela signifie que les prix élevés ont potentiellement laissé les maisons de négoce "avec moins de budget disponible pour l'achat de petits châteaux", selon Jane Anson d'Inside Bordeaux.

Le calendrier de la campagne a été un autre facteur du succès - ou de l'échec - de certains châteaux, qui ont commencé lentement avant d'être interrompus pendant deux semaines par Vinexpo. Alors que certains ont signalé que le rythme initial de la campagne avait "répandu la fatigue parmi les marchands et les collectionneurs", d'autres ont noté que la commande avait également mis l'accent sur certains des domaines les plus "juniors" au début de la campagne, "les plus gros tickets étant réservés pour la fin".

Toutefois, la tendance dominante semble être que "les châteaux tiennent bon pour évaluer jusqu'où les augmentations de prix peuvent être poussées", selon Liv-ex - en se souciant davantage des prix pratiqués par leurs voisins que du prix que leurs vins atteignent sur le marché secondaire.

Occasion manquée

Dans l'ensemble, la campagne 2022 a été "une occasion manquée, compte tenu de la promesse précoce d'un candidat au titre de millésime du siècle", a déclaré Liv-ex, "car de nombreux châteaux n'ont pas pris en compte le contexte macroéconomique et les fondamentaux du marché".

"Ce qui ressort clairement de cette campagne, c'est qu'en augmentant leurs prix comme ils l'ont fait, ils ont sacrifié des volumes vendus", a conclu Liv-ex.