La campaña en primeur de 2022, "una oportunidad perdida" tras el entusiasmo inicial

Según un nuevo informe de Liv-ex, la campaña en primeur de 2022 no estuvo a la altura de la indudable calidad de los vinos, sino que se empantanó en unos precios demasiado llamativos y dejó dudas sobre la sostenibilidad del sistema en el futuro.  

Justin Gibbs, vicepresidente y director de intercambio de Liv-ex, señaló que el entusiasmo en torno a la añada 2022 en las catas del UGC era "contagioso" y la calidad de los vinos, "incuestionable".

"Lamentablemente, la campaña, nacida de una fijación de precios que tenía poco sentido en el contexto del mercado en general, no estuvo a la altura de las expectativas", afirmó.

Según el informe post en primeur de Liv-ex, aunque los comerciantes esperaban algunos aumentos de precio, la subida real fue "mucho más pronunciada" de lo que se había previsto, con una subida media de alrededor del 20,8% a partir de 2021, según muestran sus estadísticas.

Si la campaña en primeur de 2021 fue "una oportunidad perdida para... revigorizar el sistema", esta última campaña demuestra que el en primeur "ya no es una oportunidad para que los coleccionistas adquieran vino de alta calidad al mejor precio, como atestiguan las últimas añadas."

"Siempre habrá compradores de Burdeos con bolsillos lo suficientemente profundos como para seguir comprando independientemente del precio, pero ¿pueden mantener el sistema y, en caso afirmativo, durante cuánto tiempo más?", se preguntaba. "El comercio internacional estaba dispuesto a promocionar y vender esta gran añada, pero no pudo hacerlo independientemente del precio. Esto ha dado lugar a una campaña difícil y costosa y, lamentablemente, a pesar de la calidad del vino ofrecido, es poco probable que haya animado a una nueva generación de compradores."

"...no es sorprendente que sean menos los propensos a comprar un activo caro con rendimientos desconocidos", afirmó.

También afirma que la afirmación de los críticos de que se trata de "la añada del siglo" "quizá debería tomarse con pinzas", y aunque las puntuaciones de referencia la sitúan "por encima de cualquier otra que se remonte a 2015", la media de los otros cinco críticos la sitúan a la altura de 2015 pero "justo por debajo de las añadas 2016, 2018, 2019 y 2020".

Aumento de precios

Liv-ex argumentó que, si bien el aumento interanual de los precios "no es el problema", especialmente dada la calidad de la añada 2022 en comparación con la 2021, el problema radica en la fijación de precios de la añada 2021, que "condujo a una de las campañas menos exitosas de los últimos tiempos".

"El 2020 se cotizó a su vez un 27% más alto que el 2019, a pesar de que las puntuaciones medias fueron más bajas, lo que contrarrestó la campaña positiva de 2019 que había vuelto a despertar la demanda y reconstruido cierta fe en el sistema", señala.

Algunos chateaux simplemente se equivocaron en la fijación de precios, dijo, señalando a Château Angélus, cuyo aumento del 37% interanual (a 4.296 £ por caja de 75cl) ya lo ha visto negociarse en el mercado secundario un 6,8% por debajo de su precio de lanzamiento. Château Troplong Mondot, que experimentó un aumento del 43,7% respecto al precio de lanzamiento de 2021, se cotizó por última vez un 14,2% por debajo de su precio de lanzamiento en el mercado secundario.

Algunos château siguieron vendiéndose "a pesar de las subidas de precios", debido a su estatus de grandes marcas, pero esto significó que los altos precios potencialmente dejaron a las casas comerciales "con menos presupuesto disponible con el que trabajar para comprar petit châteaux", según Jane Anson de Inside Bordeaux.

El calendario de la campaña fue otro factor que influyó en el éxito -o no- de algunos chateaux, ya que comenzó lentamente antes de verse interrumpida durante dos semanas por Vinexpo. Mientras que algunos señalaron que el ritmo inicial de la campaña "sembró la fatiga entre comerciantes y coleccionistas", otros observaron que el orden también centró la atención en algunas de las fincas más "jóvenes" al principio de la campaña "reservando los productos más importantes para el final".

Sin embargo, la tendencia predominante parece ser que "los châteaux se mantienen a la expectativa para calibrar hasta dónde pueden llegar los aumentos de precios", según Liv-ex, teniendo más en cuenta los precios de sus vecinos que el precio que alcanzan sus vinos en el mercado secundario.

Oportunidad perdida

En general, la campaña de 2022 fue "una oportunidad perdida, dada la temprana promesa de un candidato a la añada del siglo", dijo Liv-ex "ya que muchos châteaux no tuvieron en cuenta el contexto macroeconómico y los fundamentos del mercado."

"Lo que se desprende claramente de esta campaña es que, al subir los precios como lo hicieron, sacrificaron los volúmenes vendidos", concluyó Liv-ex.