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Les résultats de Pernod Ricard éclipseront-ils les problèmes juridiques de la société ?

Pernod Ricard sera sous les feux de la rampe jeudi lors de la publication de ses résultats pour les six mois précédant la fin du mois de décembre. Entre-temps, les accusations portées par les autorités indiennes à l'encontre de la société n'ont toujours pas été levées.

Alexandre Ricard, président-directeur général, a d'ores et déjà annoncé que les résultats semestriels de la société devraient être très positifs.

En octobre, il a annoncé une croissance organique des ventes de 11 % au premier trimestre, se déclarant "extrêmement encouragé" par le début de l'exercice.

Bien que les conditions mondiales restent "difficiles et volatiles", Ricard a prédit que cette "croissance dynamique" se poursuivrait pour l'ensemble de l'exercice financier jusqu'à la fin du mois de juin.

Les investisseurs et les analystes voudront toutefois décortiquer les chiffres et examiner en détail les chiffres des trois mois précédant Noël.

Diageo, Rémy Cointreau et LVMH ont d'ores et déjà déclaré que ce dernier trimestre marquait un ralentissement de la croissance vers les niveaux qui prévalaient avant la crise. Ce ralentissement a été particulièrement marqué en Amérique du Nord, où la consommation est revenue à un schéma plus équilibré entre le secteur on-trade et le secteur off-trade.

Le boom des cocktails se poursuit, bien qu'à un rythme plus lent. La semaine dernière, le Distilled Spirits Council of the US a publié des chiffres montrant que les ventes de spiritueux ont augmenté de 5,1 % l'année dernière pour atteindre 37,6 milliards de dollars, dépassant ainsi le secteur de la bière, tandis que les volumes ont augmenté de 4,8 % pour atteindre 305 millions de caisses de spiritueux.

Les États-Unis étant le marché le plus important et le plus rentable pour le groupe français, il sera intéressant de voir si Pernod Ricard a continué à y améliorer sa part de marché et ses marges.

À l'instar de ses concurrents, Pernod Ricard a procédé à des augmentations de prix pour faire face à l'inflation. Il sera donc intéressant de savoir ce que la société dira de son commerce aux États-Unis au cours des premières semaines de l'année et si les consommateurs montrent des signes de résistance en baissant leurs prix.

Les yeux seront également rivés sur les performances des marchés suivants de Pernod Ricard, la Chine et l'Inde, qui sont tous deux des marchés "à gagner" pour le groupe.

Ricard a déclaré que ces deux produits avaient enregistré de bonnes performances entre juillet et septembre et que, maintenant que la Chine a assoupli un grand nombre de ses mesures de restriction concernant Covid, la demande serait en hausse.

Rémy Cointreau, qui domine le marché du cognac en Chine, s'attend à une forte reprise de la demande mais, d'un autre côté, Bloomberg a fait état d'une énorme surabondance de baijiu qui pourrait freiner la consommation de spiritueux haut de gamme.

Lorsque Pernod Ricard publiera ses derniers résultats, près d'un mois se sera écoulé depuis les célébrations du Nouvel An chinois qui ont accueilli l'année du lapin. En tant que premier groupe mondial à être sous les feux de la rampe depuis cette fête, les analystes chercheront à obtenir une première indication sur les ventes de Pernod Ricard en tant que guide pour l'ensemble du marché des boissons.

M. Ricard est prudent lorsqu'il s'agit de donner des impressions sur des marchés spécifiques, mais comme l'Inde dispute désormais à la Chine la deuxième place après les États-Unis dans la hiérarchie des ventes du groupe français, il est certain qu'on lui posera des questions sur les difficultés juridiques que la société a rencontrées à Delhi.

Selon des documents déposés récemment par l'Enforcement Directorate, la police financière indienne, Pernod Ricard serait allé trop loin dans ses efforts pour asseoir sa position dans la capitale du pays en déclarant des prix erronés, en créant de fait un cartel de vente dans certaines zones de vente au détail et en accordant des prêts à des détaillants en violation de la loi régissant la propriété de ces derniers.

La société est en conflit avec le gouvernement indien au sujet de la taxation des spiritueux importés, un secteur dans lequel Pernod Ricard est le leader du marché. L'accusation portée contre la société d'avoir mal déclaré les prix départ distillerie reposerait sur des interprétations divergentes de la valeur des expéditions.

Pernod Ricard contrôle environ 25 % du marché du whisky en Inde et dans les comptes enregistrés pour l'année allant jusqu'à mars 2022, sa filiale indienne a augmenté son chiffre d'affaires de 17 %.

Selon les dernières accusations, Pernod Ricard aurait obtenu un avantage déloyal dans la région de Delhi après que le gouvernement local a renoncé à son monopole sur la distribution au détail il y a deux ans. Depuis, il est revenu à l'ancien système.

Il est suggéré que les prêts souscrits exigeaient des détaillants qu'ils garantissent un niveau de stock minimum de 35 % de produits Pernod Ricard, ce qui constituait un avantage déloyal et permettait à Pernod Ricard India de réaliser des bénéfices excessifs dans la région.

Pernod Ricard a fermement nié les accusations et affirme coopérer pleinement avec les autorités indiennes dans l'espoir d'être totalement disculpé.

"Pernod Ricard India s'engage à respecter les lois du pays", a déclaré la société dans un communiqué. "Toutes les allégations sont factuellement incorrectes et nous comptons sur la procédure judiciaire en cours pour démontrer que Pernod Ricard India a agi de bonne foi".

La prochaine audience est prévue pour le 23 février.

 

 

 

 

 

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