Rémy Cointreau registra una caída de ventas del 22

Rémy Cointreau había advertido de que sus cifras semestrales serían malas y así ha sido, especialmente en Estados Unidos, informa Ron Emler.

Tras una fuerte caída de las ventas, Rémy Cointreau trató de calmar a los inversores reiterando su confianza en su plan de negocio, manteniendo sus previsiones para todo el año e insinuando que podría estar tras la pista de una adquisición de una marca de tequila.

Las ventas orgánicas de Rémy Cointreau descendieron un 22,2%, hasta 636,7 millones de euros, en comparación con el mismo semestre de 2022. Su beneficio de explotación corriente disminuyó un 43% en términos orgánicos, hasta 169,1 millones de euros.

La causa de la caída de las ventas fue la reducción de existencias de los mayoristas en Estados Unidos y una recuperación de la pandemia más moderada de lo previsto en China. Rémy también se vio afectado por las fluctuaciones monetarias.

Al igual que sus competidores, Rémy Cointreau disfrutó de un boyante comienzo de 2022, ya que los consumidores estadounidenses en particular celebraron el final de la pandemia, por lo que siempre se enfrentó a difíciles comparaciones a medida que el consumo volvía a patrones más normales.

Con esto en mente, la compañía señaló que había logrado un sólido progreso en comparación con el último período antes de que el Coronavirus arrasara el mundo. Las ventas orgánicas aumentaron un 20,1% en comparación con los primeros seis meses de 2019/20 y el beneficio operativo orgánico actual aumentó un 16,1%.

Elevados niveles de existencias sin vender

En octubre, Rémy Cointreau había advertido a los inversores de que tenía niveles muy altos de existencias sin vender en Estados Unidos, especialmente de coñac. El conjunto del continente americano representa alrededor del 50% de sus ventas de coñac.

Las existencias, inusualmente elevadas, se crearon porque los mayoristas y minoristas esperaban que el auge continuara y aprovecharon los bajos tipos de interés para hacer sus pedidos antes de que Rémy Cointreau siguiera subiendo los precios con su política de "premiumización".

Pero al aumentar la inflación y el temor a una recesión, los consumidores redujeron sus compras y los pedidos del comercio se desplomaron.

La misma debilidad de la confianza del consumidor ha afectado a Diageo en Latinoamérica, lo que le llevó a emitir un aviso de beneficios el mes pasado.

Eric Vallat, consejero delegado de la empresa, declaró a los periodistas que Rémy Cointreau tenía existencias para cinco meses en Estados Unidos y que, aunque la demanda estaba mejorando, no estaba claro cuándo se recuperarían las existencias de los minoristas.

No obstante, afirmó que el grupo espera cerrar el ejercicio con un nivel "sólido" de existencias en Estados Unidos.

"El objetivo es terminar el año con unas reservas sólidas", dijo, añadiendo que esto supondría unos tres o cuatro meses de reservas.

A raíz de la inquietud de los consumidores por la inflación, algunos rivales están aplicando fuertes descuentos a sus productos de gama baja en EE.UU., pero Vallat afirmó que Rémy Cointreau no tenía previsto recortar los precios de sus coñacs más baratos, aunque sí estaban previstas algunas promociones.

En China, Vallat afirmó que las ventas estaban repuntando "muy rápido". Pero añadió que esperaba una fuerte reducción de existencias en el tercer trimestre, antes de una recuperación en el cuarto. En China, donde Rémy Cointreau lidera el mercado del coñac, las ventas se están recuperando "muy rápidamente", afirma Vallat.

Rémy reiteró sus previsiones para todo el año, afirmando que las ventas en EE.UU. no crecerán antes del próximo ejercicio, mientras que en Europa, Oriente Medio y África y China sólo se registrarán ventas moderadas.

El grupo insistió en que iba por delante de su plan estratégico, con "operaciones apuntaladas por bases sólidas y un plan a largo plazo".

Esto le permitiría devolver los inventarios de coñac americano a niveles saludables "antes de entrar en 2024-25 en las mejores condiciones posibles".

A pesar de las numerosas pruebas de que la capacidad para premiumizar el alcohol de gama alta se está ralentizando tras un año de amplias subidas de los productores mundiales, Rémy insiste en que la táctica está en el centro de su plan de negocio.

Pero ante los retos actuales, en octubre puso en marcha un programa de recortes de costes que ya ha conseguido 25 millones de euros de los 100 millones de ahorro previstos.

Las cifras del primer semestre de Rémy Cointreau revelan su fuerte dependencia del coñac.

En los seis primeros meses de 2022/23 sus ventas alcanzaron casi 300 millones de euros y supusieron el 47% de sus ingresos. En los últimos seis meses, un desplome orgánico del 47,2% en las ventas de coñac hizo que la categoría generara algo más de un tercio de los ingresos del grupo.

Curiosamente, Vallat sugirió en una entrevista que, a largo plazo, poseer una marca de tequila sería beneficioso y reduciría la dependencia del coñac.

A corto plazo, sin embargo, el objetivo es normalizar los niveles de existencias y generar crecimiento orgánico adicional.

La solidez de su balance actual sugiere que podría realizar fácilmente una adquisición de más de 1.000 millones de dólares, pero tendría que buscar recursos adicionales para algo mayor, dijo el director financiero Luca Marotta....

Junto con el whisky escocés, el tequila ha estado a la vanguardia de la premiumización en EE.UU. y es el "must have" de una cartera internacional, por lo que los posibles vendedores podrían considerar bajo un precio de 1.000 millones de dólares en un mercado competitivo.

Diageo pagó 1.000 millones de euros por Casamigos en junio de 2017, cuando era relativamente desconocida. Ahora vende más de 3 millones de cajas al año.