Brown-Forman recorta sus previsiones de ventas y beneficios

Las acciones de Brown-Forman se desplomaron un 11% al anunciar unos beneficios del segundo trimestre fiscal más débiles de lo esperado y rebajar sus previsiones para el resto de su ejercicio fiscal hasta finales del próximo mes de abril.

Tras unos buenos resultados en 2022, las acciones de Brown-Forman han perdido más de un 18% en lo que va de año, mientras que en general Wall Street avanza casi un 20%.

La empresa obtuvo un beneficio neto de 242 millones de dólares, o 50 céntimos por acción, en los tres meses transcurridos hasta finales de octubre, frente a los 227 millones de dólares, o 47 céntimos por acción, del mismo periodo del año anterior. Las ventas aumentaron un 1%, hasta 1.107 millones de dólares. Estas cifras se situaron ligeramente por debajo de las expectativas del mercado.

Las condiciones comerciales en el mercado interior estadounidense han llevado a la empresa de Louisville a reducir sus previsiones para el segundo semestre.

Ahora prevé un crecimiento de las ventas orgánicas para todo el año de entre el 3% y el 5%, frente a la previsión de septiembre de un crecimiento de entre el 5% y el 7%.

Y ello a pesar del crecimiento continuo previsto de las marcas de ron Gin Mare y Diplomatico, recientemente adquiridas, que han aumentado sus ventas netas un 2% desde abril.

Además, la categoría New Mix RTD generó un crecimiento orgánico de las ventas netas del 22%. En comparación, las ventas orgánicas del Jack Daniel's Tennessee Whiskey original cayeron un 2%. En los seis primeros meses de 2022, aumentaron un 9% como parte del "gasto de venganza" tras la pandemia.

Aumento de los ingresos de explotación

En los tres meses transcurridos hasta finales de septiembre, la empresa aumentó sus ingresos de explotación un 8%, hasta 339 millones de dólares, y el beneficio diluido por acción un 6%, hasta 0,50 dólares.

Las ventas netas globales de productos de whisky disminuyeron un 2% en el primer semestre, y las de las marcas de Jack Daniel's un 1%, debido a los menores volúmenes de Jack Daniel's Tennessee Whiskey, Jack Daniel's Tennessee Honey y Gentleman Jack.

Estas cifras se vieron parcialmente compensadas por el crecimiento de Jack Daniel's Tennessee Apple y las expresiones superpremium de Jack Daniel's, encabezadas por Jack Daniel's Sinatra, Jack Daniel's Bonded Rye y Jack Daniel's Single Barrel.

Con una comparación excepcionalmente alta en 2022, las ventas netas declaradas de Woodford Reserve disminuyeron un 3% y las de Old Forester un 5%.

Esta es una prueba más de que los consumidores estadounidenses se han vuelto más conscientes de los costes y buscan alternativas más baratas a las marcas más caras a medida que la inflación merma su poder adquisitivo.

En los tres meses transcurridos hasta finales de octubre, el volumen de ventas de Brown Forman disminuyó un 2% en toda la cartera en comparación con el mismo periodo de 2022.

La empresa se ha mostrado más conservadora que muchos competidores a la hora de subir los precios, pero el aumento de los costes del agave, la madera y el vidrio ha ejercido una presión sostenida sobre los márgenes del fabricante de whisky, contrarrestando las ganancias obtenidas gracias a la reducción de los costes de la cadena de suministro.

Forma fuerte

"Fundamentalmente, nuestras marcas siguen gozando de muy buena salud", declaró Lawson a los analistas.

"Sin embargo, en los dos últimos meses hemos observado una ralentización del gasto de los consumidores similar a las tendencias que observamos en el total de bebidas espirituosas destiladas y otros bienes de consumo envasados."

"Aunque crecimos a un ritmo más lento de lo previsto", dijo, "logramos una fuerte expansión del margen bruto y seguimos invirtiendo con fuerza en nuestras marcas".

En su opinión, la demanda "sigue reflejando una normalización hacia nuestras tendencias históricas" tras el apogeo de la pandemia de Covid-19.

La empresa dijo a los inversores: "Aunque seguimos siendo optimistas sobre nuestras perspectivas de crecimiento de las ventas netas orgánicas y de los ingresos de explotación orgánicos en el ejercicio 2024, la evolución de las condiciones macroeconómicas mundiales sigue creando un entorno operativo difícil que atempera nuestras expectativas."

Aranceles

La rebaja de las previsiones se hace eco de las de Diageo, que el mes pasado sorprendió a los accionistas al pronosticar que sus beneficios en el primer semestre hasta finales de este mes se resentirían como mínimo un 2% respecto a 2022 debido a una caída de las ventas del 11% en Latinoamérica.

Otro factor negativo para los inversores es que, a partir de principios del mes que viene, Bruselas tiene previsto reintroducir aranceles del 50% sobre el whisky estadounidense que importe la Unión Europea.

La medida forma parte de un paquete de represalias arancelarias impuestas por la UE a productos estadounidenses en el marco de un litigio sobre el acero y el aluminio.

Whiting declaró a los analistas que Brown Forman "sigue trabajando con los gobiernos de ambos lados del Atlántico, abogando por una solución que aporte estabilidad a largo plazo a la relación comercial entre EE.UU. y la UE".