Panorama sombrío para 2024: los compradores de vinos finos reducen sus objetivos

Según el último informe de Liv-ex, el mercado de los vinos de calidad se enfrenta a un 2024 sombrío, sin indicios de que los precios hayan tocado fondo y con los compradores centrándose cada vez más en apuestas seguras como los Burdeos añejos.

Evaluación anual de las tendencias del mercado, El mercado del vino de calidad 2023señala que todos sus índices principales (Fine Wine 50, Fine Wine 100, Bordeaux 500 y Fine Wine 1000) han bajado dos dígitos en lo que va de año, lo que ha llevado a Liv-ex a calificar 2023 de "difícil".

Los descensos se producen en un contexto macroeconómico problemático, con muchas de las principales economías del mundo luchando ante el persistente impacto de la pandemia del Covid-19, la invasión rusa de Ucrania y el conflicto en Israel y Palestina. Entretanto, las previsiones de crecimiento para China se han revisado a la baja debido a las dificultades del sector inmobiliario, crucial en el país.

"Todo esto significa que los consumidores tienen menos dinero que hace dos años, que todo (incluidos los préstamos) cuesta más, y que la mayoría de los indicadores apuntan a una recuperación muy lenta, cuyo pleno impacto se verá probablemente en 2024", señala el informe.

Liv-ex describe una "huida hacia la calidad" en términos de comercio, señalando que es probable que haya menos vinos individuales (LWIN11 en la terminología de Liv-ex) comercializados este año, el primer descenso de este tipo en una década.

"Los coleccionistas centran su atención en las marcas más consolidadas del mercado, las que tienen más probabilidades de mantener su valor", señala el informe. "La reducción del número de vinos individuales que cotizan en bolsa es una continuación de esa tendencia, que pone de relieve el hecho de que, incluso dentro de las marcas, los compradores están desplazando su atención hacia las añadas de mayor calidad, en particular las que se encuentran ahora en sus ventanas de consumo."

Esta "huida hacia la calidad" ha beneficiado especialmente a Burdeos, que este año ha visto aumentar su cuota de mercado por primera vez en una década. Liv-ex destaca las credenciales de la región como "el mercado más seguro y conocido al que muchos coleccionistas acuden por defecto en caso de turbulencias".

La relativa recuperación de Burdeos ha afectado a todas las demás regiones, siendo Borgoña la más perjudicada: su cuota comercial ha caído del 31,2% en 2022 al 24% este año, ya que los compradores prudentes ya no están dispuestos a pagar precios desorbitados, sobre todo por las marcas más nuevas y menos consolidadas.

Sin embargo, Italia -o más bien Piamonte- ha mostrado cierta resistencia. El índice Italy 100 ha sido el que mejor se ha comportado de todos los subíndices Liv-ex Fine Wine 1000 este año, cayendo sólo un 6,4% gracias a la relativa fortaleza de los vinos piamonteses, que están compensando las tendencias menos positivas de los supertoscanos.

Puede que el mercado se haya estrechado un poco en los últimos 12 meses, pero el vino fino sigue siendo un paisaje más amplio y diverso de lo que era incluso hace unos años. La lista de Liv-ex de los vinos más negociados por valor este año está encabezada por Champagne - Louis Roederer, Cristal 2015 y Dom Pérignon 2013 - y también cuenta con Opus One 2019, Screaming Eagle 2020 y Sassicaia 2019.

Pero el panorama general es de moderación y cautela. "En los mercados al alza, hay espacio para la exploración y la experimentación", afirma el informe de Liv-ex. "En el mercado de los vinos finos, esto se tradujo en una ampliación del mercado secundario, que se extendió tanto a regiones previamente pasadas por alto como a productores menos conocidos entre los ya populares.

"La crisis actual ha venido acompañada de un desplazamiento hacia los refugios seguros del mercado, como por ejemplo las añadas antiguas de Burdeos. Incluso dentro de regiones específicas, esta huida hacia la calidad es perceptible, ya que los coleccionistas se centran en marcas establecidas y en las añadas de mayor calidad."

Liv-ex advierte de que "2024 parece más sombrío que 2023", y destaca la "desalentadora" perspectiva de las grandes añadas (y también de alta calidad) que saldrán próximamente de regiones como Borgoña, Toscana, California, Burdeos y Champagne, lo que hace que el papel de las campañas de primeur y la fijación de precios del vino sean más cruciales que nunca.

"Hemos llegado al punto muerto habitual de los mercados bajistas: los compradores no quieren comprar vinos a su precio actual de mercado [y] los vendedores son reticentes a bajar sus precios y asumir pérdidas", concluye el informe.

"Mientras tanto, las existencias se acumulan en almacenes y bodegas, y hay más en camino. Hasta que no mejore el contexto macroeconómico y bajen los tipos de interés, habrá que llegar a un compromiso entre las dos partes del mercado; la corrección de precios en curso no ha bastado hasta ahora para atraer de nuevo a los compradores en gran número. Los precios seguirán bajo presión a corto plazo".