La división de cerveza de Constellation se dispara, mientras que el vino y las bebidas espirituosas se quedan atrás

Las ventas de la pujante división de cerveza de Constellation Brands se han disparado un 12%, mientras que las de vino y licores han caído un 14%. un 14%, según los resultados trimestrales.

La evidencia de que la inflación está impulsando a los consumidores estadounidenses a cerrar sus carteras y apretar el bolsillo ha hecho que las acciones de los grupos de bebidas hayan estado bajo mínimos a lo largo de este año.

EE.UU. es el mercado más rentable para las bebidas premium, por lo que cualquier ralentización o negociación a la baja afectará a la rentabilidad.

Pero Constellation Brands se ha desmarcado de esa tendencia y, tras la publicación de sus resultados del segundo trimestre, sus acciones se sitúan ahora casi un 6% por encima de su nivel del día de Año Nuevo.

Las ventas trimestrales de Constellation aumentaron un 7%, hasta 2.840 millones de dólares, frente a la estimación media de los analistas de 2.820 millones de dólares.

La empresa también ha elevado sus previsiones para el resto del ejercicio.

Ahora espera unos beneficios comparables para su ejercicio completo hasta finales de febrero de 2024 de entre 12,00 y 12,20 dólares por acción, frente a su anterior estimación de beneficios de entre 11,70 y 12,00 dólares por acción.

El crecimiento acelerado de Constellation en los últimos años ha sido generado principalmente por su división de cerveza, que ahora representa el 80% del negocio.

Se ha subido a la ola del boom de la cerveza mexicana, que no muestra signos de desaceleración. En los tres meses transcurridos hasta finales de agosto de 2023, el negocio cervecero de Constellation -que incluye marcas como Corona y Pacífico- registró un aumento interanual de las ventas del 12%, impulsado por un incremento del 9% en los envíos a minoristas.

Aunque la reacción de los consumidores a la colaboración de AB InBev con el influencer transexual Dylan Mulvaney, que afectó a la demanda de Bud Light, la cerveza Modelo Especial de Constellation ya estaba en cabeza de la clasificación de ventas de cerveza en Estados Unidos.

La cuota de ventas en dólares de Modelo Especial a través de minoristas este año hasta mediados de septiembre fue del 8,5%, mientras que Bud Light se hizo con el 8,1% de ese mercado, según la consultora Bump Williams, que utiliza datos de NielsenIQ.

No tan halagüeños para el vino y las bebidas espirituosas

Pero no todo vale en Constellation, que a principios de año vendió su desacertada incursión en las cervezas artesanales con pérdidas de 70 millones de dólares.

Su división de vinos y licores, que representa aproximadamente una quinta parte de las ventas del grupo y generó el 16% de sus beneficios de explotación el año pasado, se vio afectada por un descenso de las ventas del 14% en los tres meses transcurridos hasta finales de agosto.

Sin embargo, la demanda de marcas premium como Meiomi y Kim Crawford se mantuvo, a pesar de la desaceleración general del consumo.

El Director Financiero, Garth Hankinson, sugirió que los patrones de gasto más cautelosos eran en gran parte culpables.

"La gente está siendo un poco más cuidadosa con lo que hace, dado el entorno inflacionista que existe", afirmó.

Esta afirmación se hace eco de un comentario realizado durante una entrevista con Takeshi Niinami, Director General de Beam Suntory Holdings.

Según Niinami, en EE.UU. se ha producido un cierto retroceso de las marcas ultra-premium a las premium, y de las premium a las estándar, a medida que disminuía la confianza de los consumidores, pero Niinami reiteró que la premiumización sigue siendo la estrategia correcta a largo plazo.

A diferencia de sus principales rivales, que han subido todos sus precios este año para combatir la inflación y proteger sus márgenes, Constellation ha sido más prudente, con aumentos más modestos.

Ha tratado de evitar repercutir la inflación en los consumidores ejerciendo un estricto control de costes a medida que el coste de sus bienes se mueve hacia niveles más normales a medida que disminuyen los efectos de la invasión de Ucrania.

Hankinson afirmó que, mientras sus rivales han subido los precios, Constellation ha optado por mantener sus subidas bajas para fidelizar a sus clientes.

"Es mucho más fácil conservar a tu consumidor que tener que ir a buscarlo de nuevo si lo has perdido", afirma.

La creciente cautela entre los consumidores estadounidenses también se ha visto confirmada por un informe de PYMNTS Intelligence que mostraba que "el 57% de los consumidores declararon haber recortado el gasto en productos de alimentación no esenciales, y un tercio de los compradores de comestibles han rebajado la categoría de sus marcas favoritas para ahorrar dinero."

Esta tendencia se refleja en la hostelería.

Recientemente, Raj Vennam, responsable financiero de Olive Garden, LongHorn Steakhouse y otras marcas de restauración, afirmó que los clientes están dejando de consumir bebidas alcohólicas de alta graduación.

Dijo que había una "mezcla negativa de alcohol" en el segmento de restaurantes de EE.UU., con los consumidores "cambiando a vinos de menor precio y otras bebidas alcohólicas", además de "un poco de retroceso en las ventas de alcohol" en las cadenas de restaurantes más informales de la compañía.