Las ventas de Diageo superan las expectativas

Las acciones de Diageo se dispararon un 2% en las primeras operaciones en Londres cuando la mayor empresa mundial de bebidas alcohólicas premium anunció sus resultados del ejercicio hasta finales de junio.

Los beneficios de explotación y las ventas de todo el año han sido mejores de lo previsto, ya que el aumento de los precios y el cambio a marcas más caras han compensado la caída de los volúmenes.

El grupo alcanzó unas ventas netas de 17.100 millones de libras, un 10,7% más, debido principalmente al fuerte crecimiento orgánico de las ventas netas y a la favorable evolución de los tipos de cambio, aunque los volúmenes cayeron un 7,4%.

Las ventas netas orgánicas crecieron un 6,5%, superando ligeramente las previsiones de los analistas de un aumento del 6,4%. El aumento de 7,3 puntos porcentuales en la relación precio/mezcla refleja una contribución de un solo dígito del precio y la premiumización. El volumen declarado disminuyó un 7,4% y el orgánico un 0,8%.

Diageo dijo que sus ventas netas orgánicas aumentaron un 6,5%, reflejando 7,3 puntos porcentuales de ganancias por precios más altos y una mezcla más premium y un descenso en los volúmenes de ventas orgánicas de sólo el 0,8%.

El beneficio de explotación orgánico aumentó un 7%, por encima del 6,3% esperado por los analistas.

Diageo aumenta su dividendo final en un 5%, hasta 49,17 peniques por acción, y anuncia un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 1.000 millones de dólares, que se suman a los 4.500 millones de libras ya devueltos a los accionistas en los últimos años. Generó otros 3.000 millones de libras en flujo de caja neto, una caída de 900 millones de libras que refleja nuevos gastos de capital e inversiones en marcas.

Resistente

La nueva consejera delegada, Debra Crew, que asumió el cargo hace un mes tras el fallecimiento de Sir Ivan Menezes, ha declarado lo siguiente: "Hemos obtenido unos buenos resultados en todo el ejercicio fiscal 23, con un crecimiento orgánico de las ventas netas del 6% y un crecimiento orgánico de los beneficios de explotación del 7%, ambos dentro de nuestras previsiones a medio plazo.

"Ampliamos el margen operativo orgánico en 15 puntos básicos en un entorno de costes difícil, al tiempo que seguimos invirtiendo en el negocio. Estos resultados demuestran la capacidad de Diageo para ofrecer sistemáticamente un rendimiento resistente, incluso en entornos macroeconómicos difíciles."

"Impulsamos un crecimiento orgánico de dos dígitos en las ventas netas de whisky, tequila y Guinness, y nuestras marcas premium-plus contribuyeron en un 57% al crecimiento orgánico global de las ventas netas", afirmó.

"Hemos registrado un fuerte crecimiento en cuatro de nuestras cinco regiones, con Europa y Asia-Pacífico creciendo dos dígitos.

Norteamérica registró unos resultados estables, ya que el sector estadounidense de las bebidas espirituosas siguió normalizándose tras la pandemia, y superamos a fuertes comparadores, sobre todo en la segunda mitad del ejercicio 23".

"Globalmente, ganamos o mantuvimos cuota en más del 70% del valor total de las ventas netas en nuestros mercados medidos en el ejercicio 23".

Norteamérica

La ralentización en Norteamérica (donde el grupo obtiene el 39% de sus ventas) puede causar cierta inquietud.

Las ventas netas declaradas en la región crecieron un 11%, impulsadas principalmente por un impacto favorable de las divisas derivado del fortalecimiento del dólar estadounidense, pero las ventas netas orgánicas del año se mantuvieron estables, ya que el crecimiento en Canadá y Diageo Beer Company USA se vio compensado por un descenso en las bebidas espirituosas.

El fuerte crecimiento de los precios se vio compensado por un descenso de los volúmenes.

Grandes rivales como LVMH y Remy Cointreau informaron recientemente de una importante ralentización reciente del mercado estadounidense, a medida que se normaliza tras la pandemia y los consumidores se ajustan al impacto de la inflación.

Un punto brillante en EE.UU. fue el rendimiento de Diageo en tequila, con unas ventas netas un 15% superiores (Casamigos +14% y Don Julio +13%). Pero las ventas netas de vodka, Johnnie Walker Scotch y Crown Royal cayeron un 7%, 13% y 6% respectivamente.

En Europa, tanto las ventas netas declaradas como las orgánicas crecieron un 11%, con un aumento de las ventas netas en Gran Bretaña, donde Guinness tuvo un buen comportamiento, de un 7% respecto a 2022. En Asia, las ventas netas orgánicas aumentaron un 13%, con un fuerte crecimiento de dos dígitos en todos los mercados excepto en la Gran China. En la India, las ventas netas aumentaron un 17%.

De cara al ejercicio fiscal de 2024, Crew afirmó: "Espero que persistan los retos del entorno operativo, con una continua presión sobre los costes y la persistente incertidumbre geopolítica y macroeconómica".

La empresa mantuvo sus previsiones a medio plazo de crecimiento orgánico anual de las ventas netas entre el 5% y el 7% y de aumento orgánico del beneficio de explotación entre el 6% y el 9%.

Crew concluyó: "Mis oportunidades a corto plazo para impulsar el negocio se centran en una innovación más audaz y rápida, intensificando la excelencia operativa para satisfacer los gustos y preferencias cambiantes de los consumidores e impulsando al mismo tiempo el whisky escocés, el tequila y la cerveza Guinness.

"El ejercicio 24 marca el inicio de la próxima etapa de evolución de Diageo. Creo que el total de bebidas alcohólicas es un sector atractivo, respaldado por sólidos fundamentos de consumo, como el crecimiento demográfico, el aumento de la penetración de las bebidas espirituosas y la resistencia de la premiumización en todo el mundo.

"Veo un largo camino de futuras oportunidades de crecimiento que Diageo puede aprovechar con nuestra estrategia ganadora. Y creo firmemente que disponemos de una cartera ventajosa que podemos capitalizar para impulsar un crecimiento sostenible a largo plazo y generar valor para los accionistas".