TWE prevede risultati migliori in futuro

L'ottimismo sta aumentando in Treasury Wine Estates nonostante i risultati del primo semestre in sordina e un taglio del dividendo, poiché il CEO Tim Ford afferma che la sua divisione americana prenderà piede.

Nei sei mesi fino alla fine di dicembre, l'utile netto è sceso dell'11,4% a 166,7 milioni di dollari australiani rispetto allo stesso periodo del 2022, in gran parte a causa di un'ulteriore performance negativa in Nord America, dove le vendite sono diminuite del 17,5%.

In questo periodo, l'anno scorso, il Tesoro ha abbassato il dividendo semestrale di 1 centesimi a 18 centesimi e quest'anno ha effettuato un taglio identico.

Ma gli investitori sono stati incoraggiati e le azioni del Tesoro sono salite ai massimi di tre mesi sull'aspettativa che il gruppo abbia superato il nadir delle sue fortune dopo la tempesta perfetta delle chiusure Covid e l'imposizione di dazi punitivi sui vini australiani da parte della Cina.

Gli analisti hanno sottolineato che, a seguito della drastica ristrutturazione che ne è derivata, negli ultimi tre anni gli utili per azione sono aumentati in media del 10%, ma le azioni sono aumentate solo dell'1% all'anno.

Strategia degli Stati Uniti

Il Tesoro prevede risultati più solidi nel secondo semestre e ha ribadito la sua previsione di una crescita organica degli utili a una cifra medio-alta per l'intero anno fino alla fine di giugno.

L'amministratore delegato Tim Ford ha dichiarato che la cifra dell'utile core per il semestre ha soddisfatto le sue aspettative e ha segnato un punto basso nelle sue operazioni americane che non si ripeterà.

La divisione americana è stata un grattacapo per Penfolds per molti anni, ma Ford ritiene che la cessione delle linee di commodity per concentrarsi sulle bottiglie premium stia per fornire risultati migliori, soprattutto dopo l'acquisto da 1 miliardo di dollari di Daou Vineyards a dicembre.

Questo, ha detto Ford, "si stava già mostrando promettente" e spera che Daou diventi un marchio super-premium globale per stare accanto a Penfolds nel portafoglio.

Circa il 98% delle vendite di Daou sono negli Stati Uniti, ma Ford ha detto che ci sono molti stati americani in cui è sottorappresentato.

"Abbiamo un sacco di pista per costruire la distribuzione", ha detto Ford.

Risultati miserabili

I risultati della divisione americana, dove i margini sono scesi al 20,8% dal 24,1%, sono stati descritti come "miserabili" da un analista.

Ma il signor Ford ha detto che hanno segnato un punto basso.

"Ci aspettiamo la stabilizzazione di 19 crimini", ha detto. "È un marchio che sta resistendo alla prova del tempo".

L'attività nordamericana ha anche sofferto di costi più elevati, in parte a causa della bassa vendemmia 2020 in California, dove gli incendi hanno colpito i raccolti.

Ford ha detto che i vini della vendemmia 2021, più abbondante, saranno disponibili. "Abbiamo più vino da vendere", ha detto.

Treasury Wine sta anche lavorando a una potenziale ristrutturazione negli Stati Uniti, con la vendita e il marketing dei vini di lusso che diventeranno una divisione autonoma quest'estate.

Sta inoltre valutando i meriti di un'unità globale di vini premium che rappresenta marchi come Wynns, Seppelt, Matua, 19 Crimes e Sterling Vineyards.

Tutto era "sul tavolo", ha detto Ford.