TWE prévoit de meilleurs résultats à l’avenir

L’optimisme monte chez Treasury Wine Estates malgré des résultats mitigés au premier semestre et une réduction du dividende, alors que le PDG Tim Ford affirme que sa division américaine va s’accélérer.

Au cours des six mois se terminant fin décembre, le bénéfice net a chuté de 11,4 % à 166,7 millions de dollars australiens par rapport à la même période en 2022, en grande partie en raison d’une nouvelle mauvaise performance en Amérique du Nord, où les ventes ont chuté de 17,5 %.

À la même période l’an dernier, le Trésor a réduit son dividende semestriel de 1 ¢ à 18 ¢ et il a procédé à une réduction identique cette année.

Mais les investisseurs ont été encouragés et les actions du Trésor ont atteint leur plus haut niveau en trois mois, s’attendant à ce que le groupe ait dépassé le nadir de sa fortune après la tempête parfaite des fermetures de Covid et l’imposition par la Chine de droits de douane punitifs sur les vins australiens.

Les analystes ont souligné qu’à la suite de la restructuration drastique qui en a résulté, au cours des trois dernières années, le bénéfice par action a augmenté en moyenne de 10 %, mais que les actions n’ont augmenté que de 1 % par an.

Stratégie américaine

Le Trésor prévoit des résultats plus solides au second semestre et a réitéré sa prévision d’une croissance organique des bénéfices à un chiffre pour l’ensemble de l’année jusqu’à la fin du mois de juin.

Le directeur général Tim Ford a déclaré que le chiffre du bénéfice de base pour le semestre était conforme à ses attentes et marquait un point bas dans ses activités américaines qui ne se répéterait pas.

La division américaine a été un casse-tête pour Penfolds pendant de nombreuses années, mais M. Ford pense que la cession des gammes de produits de base pour se concentrer sur les bouteilles haut de gamme est sur le point de donner de meilleurs résultats, en particulier après l’achat de Daou Vineyards pour 1 milliard de dollars en décembre.

M. Ford a déclaré que cela était « déjà prometteur » et il espère que Daou deviendra une marque mondiale super-premium aux côtés de Penfolds dans le portefeuille.

Environ 98% des ventes de Daou sont réalisées aux États-Unis, mais M. Ford a déclaré qu’il y avait de nombreux États américains où elle était sous-représentée.

« Nous avons beaucoup de piste pour construire la distribution », a déclaré M. Ford.

Des résultats misérables

Les résultats de la division américaine, dont les marges sont passées de 24,1 % à 20,8 %, ont été qualifiés de « misérables » par un analyste.

Mais M. Ford a déclaré qu’ils avaient atteint un point bas.

« Nous nous attendons à la stabilisation de 19 crimes », a-t-il déclaré. « C’est une marque qui résiste à l’épreuve du temps. »

L’activité nord-américaine a également souffert de la hausse des coûts, en partie à cause de la faible récolte de raisin de 2020 en Californie, où les incendies ont affecté les rendements.

M. Ford a déclaré que les vins de la récolte 2021, plus abondante, deviendraient disponibles. « Nous avons plus de vin à vendre », a-t-il déclaré.

Treasury Wine travaille également sur une restructuration potentielle aux États-Unis, les ventes et le marketing des vins de luxe devant devenir une division autonome cet été.

Elle évalue également les mérites d’une unité mondiale de vins haut de gamme représentant des marques telles que Wynns, Seppelt, Matua, 19 Crimes et Sterling Vineyards.

Tout était « sur la table », a déclaré M. Ford.