Le podcast db : Pourquoi Bordeaux doit être prudent dans la fixation des prix en primeur en 2024

Dans notre deuxième podcast avec Colin Hay, de db, nous discutons des raisons pour lesquelles les grands châteaux de Bordeaux doivent être particulièrement prudents lorsqu'il s'agit de fixer le prix des primeurs de cette année.

Suite à notre précédente discussion sur le rôle des négociants bordelais dans la diffusion des vins de qualité provenant de l'extérieur de la région - que vous pouvez écouter ici - dans ce podcast, nous nous intéressons aux célèbres domaines bordelais et aux raisons pour lesquelles 2024 est une année si importante pour eux.

En particulier, alors que le compte à rebours de la campagne annuelle des primeurs de printemps commence - c'est-à-dire le moment où les châteaux de Bordeaux mettent en vente les vins du dernier millésime -, nous examinons la demande probable pour leurs produits, en particulier lorsque les conditions du marché sont difficiles.

En effet, 2024 est un moment où de grands changements se préparent pour les grandes propriétés de Bordeaux, ce que Hay s'efforce de souligner en envoyant un signal d'alarme aux châteaux avant qu'ils ne fixent les prix du millésime 2023 - qui sortira dans environ trois mois.

Notamment, la grande différence entre la campagne de cette année et les précédentes concerne l'impact des taux d'intérêt élevés et l'effet qu'ils auront sur la volonté des distributeurs de conserver leurs stocks - ce qui, à Bordeaux, signifie la quantité de vin qu'un négociant prendra le risque d'acheter aux châteaux.

Dans un passé récent, M. Hay a expliqué que les propriétés bordelaises "s'étaient habituées à ce que les grands négociants prennent 100 % de leur allocation [de vins du producteur]", ce qui signifiait, a-t-il ajouté, "que les châteaux ne supportaient aucun risque financier - le vin était vendu, le négociant l'avait payé, c'était donc leur responsabilité, et s'ils avaient des difficultés à le vendre, c'était leur problème".

Dans une telle situation, a déclaré M. Hay, la propriété a tendance à pousser un peu trop loin le prix qu'elle pense pouvoir fixer pour le vin.

Mais les choses sont bien différentes aujourd'hui, et ce en raison de l'augmentation du coût du capital dans un environnement inflationniste. Et comme les négociants achètent généralement leurs allocations aux châteaux en empruntant, le rôle des taux d'intérêt élevés dans la lutte contre l'inflation est d'une grande importance, comme l'a souligné M. Hay.

"Si les négociants empruntaient à des taux d'intérêt de 1 ou 2 %, ils ne prenaient pas trop de risques, même s'ils ne pouvaient pas tout vendre", commente M. Hay en évoquant, dans un passé récent, le stock de vin acheté aux châteaux par les distributeurs.

"Mais aujourd'hui, dans un marché en déclin, avec des coûts d'emprunt et d'inflation beaucoup plus élevés, la situation économique est très, très différente", a-t-il poursuivi. "Et nous commençons à voir, comme nous l'avons vu lors de la campagne 2022 - et comme nous pourrions le voir encore plus lors de la campagne 2023 en fonction des prix - des négociants dire, 'désolé, je ne vais pas prendre cette allocation'".

Pour cette raison, M. Hay estime qu'il pourrait être nécessaire pour les châteaux de "se comporter différemment" cette année, c'est-à-dire de procéder à "un recalibrage symbolique et significatif à la baisse des prix des primeurs".

En effet, il a déclaré que "c'est ce qu'ils devraient envisager de faire", et il a rappelé que le lancement réussi du millésime 2019 à des prix relativement bas dans une année 2020 frappée par le Covid est un bon exemple de ce qu'il faut faire.

M. Hay a déclaré : "D'après certaines conversations que j'ai eues avec des négociants et des courtisans, il semblerait que quelque chose d'équivalent à ce qui s'est passé lors de la campagne 2019 soit maintenant nécessaire pour que la campagne en primeur de 2023 ne soit pas un désastre."

Il a poursuivi en déclarant, à propos de l'approche adoptée par les châteaux en 2020 : "Cela pourrait se reproduire, et nous pourrions voir certaines propriétés sortir tôt avec une réduction significative par rapport à 2022 [le millésime sorti au printemps 2023]. Si cela devait se produire, la campagne commencerait bien."

En conclusion, il a déclaré : "Si la campagne démarre bien, elle a la possibilité de se poursuivre de manière positive". Cependant, il a averti : "Mais si elle prend un mauvais départ, alors c'est fini - les campagnes en primeur ne s'améliorent pas".