コンステレーション、米ビール下降トレンドに逆行

米国のビール売上が今世紀初めて2億バレルを下回ったにもかかわらず、コンステレーション・ブランズは、盛況なModelo EspecialとCoronaブランドのおかげで健全な業績を上げている。

2023年は、ほとんどの米国のビールメーカーにとって、思い出したくもない年だ。

業界団体Beer Market Insightsによると、今世紀初めて流通業者と小売業者への販売量が2億バレルを下回った。

消費者はビールから蒸留酒や蒸留酒ベースの炭酸飲料に切り替え、あるいは単にアルコールを敬遠し続けた。

しかし、コンステレーション・ブランズ社は、メキシコのコロナとモデルノを製造している会社である。

11月末までの第3四半期のビール売上高は、前年同期比4％増となった。

同グループの四半期決算は全体として市場予想をわずかに下回ったが、株価が上昇した主な理由は、クリスマスまでの間に複数のアルコール・グループが修正した通期利益予想に合わせて下方修正するのではなく、前倒しした通期利益予想に固執したためである。

米国の飲料メーカーのライバルであるABインベブやモルソン・クアーズと同様、コンステレーションも生産コストの上昇から利幅を守るために値上げに踏み切っていたが、現在はピーク時から下落している。

とはいえ、消費者が支出を抑制する中、ビールメーカーは利幅を守るのが難しくなるとの懸念もある。

利益予想を維持

しかし同社は、2024年度の比較可能利益予想を1株当たり12.00米ドルから12.20米ドルの間で維持し、今年米国生産者の中で最も業績が良いとされるアルコール株の座を維持した。

第3四半期全体では、1株当たり3.19米ドルの利益を上げ、市場予想の3米ドルを上回った。

四半期売上高は24.7億米ドルと、アナリスト予想の25.4億米ドルをわずかに下回った。

コンステレーション社のビール・ブランドは、インフレに対応するために予算を調整する中で、顧客がより小さなパックのサイズを好むようになっていることから利益を得ている。

バドライトのディラン・マルバニーのソーシャルメディア・プロモーションに対する反発が、同ビールや他のバドワイザー・ブランドから消費者をそらしたため、同社のプレミアム・メキシカン・ラインも顧客を増やした。

高値のスピリッツやワインの需要がインフレの進行で伸び悩む中、ビールは現在コンステレーションの事業の約80％を占めている。

同社の顧客は、プレミアム・ビール・ブランドに目を向ける一方で、ワインやスピリッツのコモディティ商品にも目を向け、ロバート・モンダヴィ、スヴェドカ・ウォッカ、カーサ・ノーブル・テキーラといったプレミアム・ラインから離れつつある。

コンステレーションのプレミアム・ワイン＆スピリッツ部門の既存事業売上高は、当四半期に7％減少し、同部門の年間売上高は、事前の予想0.5％減に対し、7～9％減となる見込み。